【摘要】以电子商务平台为核心的电商金融是互联网金融的核心模式之一，对扩大消费内需、解决中小微企业融资、支持实体经济发展具有重要作用。文章先对电商金融的背景及意义进行简要论述，在此基础上对电商金融的组成要素和基本模式进行探讨，研究显示：电商金融生态圈由电子商务平台、互联网大数据、资金需求方、资金供给方四个基本要素组成；电商金融生态圈已形成消费者信贷和中小微企业信贷两者模式；随着电商平台和第三方支付的进一步融合升级，中国资本市场的改革进一步深化，电商金融生态圈中将会出现小微金融机构信贷模式。

【关键词】互联网金融 电商金融 电商生态圈 金融创新

一、前言

互联网金融是传统金融业和互联网技术的融合与创新，是对传统金融模式的补充和延伸。关于互联网金融的概念界定，学术界和实务界至今仍未形成统一的认识，但从金融实务的视角出发，互联网金融被认为是电商平台和互联网企业依托于云计算、大数据等互联网技术与工具而产生的一种新型金融模式，具有融资信贷、商务支付和金融交易中介等功能。目前，我国互联网金融主要由电商金融、P2P网络信贷、互联网金融门户、网络众筹等模式组成，其中电商金融的纵向影响度最深、横向影响面最广。

互联网金融模式的爆发式发展，是对我国传统金融行业的有益补充和延伸，不仅有助于缓解中小企业融资难问题，而且也推动了民间金融合法化、阳光化、规范化进程，更重要的是互联网金融的崛起还起着倒逼中国金融改革的作用，加速了现代化金融生态圈的形成。近年来，我国电商发展异常迅猛（如图1所示），电子金融作为互联网金融的代表性模式之一，研究其类型、特点及发展规律对规范互联网金融、深化金融改革、推动经济结构转型和经济周期换挡具有重要的理论价值和现实意义。

图1 2011～2018中国电子商务市场交易规模

资料来源：钛媒体、综合企业财报及专家访谈。

二、电商金融的基本要素

电商金融主要是指电商企业利用电子商务平台海量的客户流，将金融产品和电子商务服务深度结合，借助互联网技术与工具向用户提供融资信贷、商务支付和金融交易中介等服务。为更清晰的了解电商金融的运营，文章重点对电商金融的基本要素及其模式进行剖析。

（一）电商金融的基本要素

目前，学术界和实务界均认为电商金融体系主要由四个要素组成，具体包括电子商务平台、互联网大数据、资金需求方、资金供给方四个方面，每一次电商金融系统的交易活动都需要各要素的协调与配合。

首先，电子商务平台是电商金融生态圈的核心组成部分，是实现电商金融交易和服务的主要载体。在电商金融生态圈中，电子商务平台通过利用自身极大的用户信息量对电商金融客户的个人信用、资金需求、支付能力进行评估与测算，承担着电商金融服务协商、交易、监控等各项任务，为电商金融的正常运营提供保障。

其次，互联网大数据是电商金融实现有序、高效、可持续发展的基本前提。在互联网和计算机的研究领域，“大数据是指大小超出了传统数据库软件工具的抓取、存储、管理和分析能力的数据群”，大数据凭借信息量大、信息源多、计算性快、可信度高等多方面优势，是电商平台核心竞争力的主要来源。

再者，资金需求方和资金的供求方是电商金融的交易主体，属于电商金融生态圈的终端。一般而言，消费者、个体户、中小微企业、大型企业以及商业银行都可以成为电商金融生态圈中的资金需求方和资金供给方，其中：中小微企业是资金需求方的主力军；由平台注资的贷款公司、商业银行等金融机构是资金供给方的主要组成部分。

三、基于服务对象的电商金融三大模式分析

通常，根据电子商务平台的服务对象的规模、性质以及信用类型，学术界往往把电商金融分为消费者信贷和中小微企业信贷两者模式，本文对这种划分观点表示认同。但是，随着我国金融改革的深化，电商金融生态圈将会出现小微金融机构信贷模式，原因在于中国的电商平台与第三方支付联系紧密，具有天然的同盟关系。

（一）电商金融生态圈消费者信贷模式

消费者信贷是电商金融生态圈中针对消费者的基础式电商金融服务模式，因为无论是B2C或C2C电子商务平台都是给消费者提供终端服务，为了进一步挖掘市场潜力，电商企业往往会根据消费者以往的信用状况进行信用评级，进而给予消费者在封闭的电商生态圈内进行信用额度消费，具体的交易服务模式如下。

图2 电商金融生态圈消费者信贷模式图示

消费者信贷模式在本质上是电商营销的一种手段，但随着规模、方式、内容的不断发展，已经成为互联网金融的代表形式之一，对扩大内需、繁荣市场、促进实体经济的发展发挥着十分重要的作用。随着我国征信体系的逐步建立，加之互联网大数据分析下的信用评估越来越完善，消费信贷模式也将会向O2O平台发展。

（二）电商金融生态圈中小微企业信贷模式

毫无疑问，中小微企业信贷模式是电商金融缓解中小微企业融资难、支持民营企业产学研、促进实体经济稳步发展的重要工具。从资金需求方的视域来看，中小微企业信贷分为两类：一类对供应商（给电子商务平台供应商品的中小企业）的信用贷款，另一类是对平台企业（B2C模式中的中小微企业）的信用贷款，两种类别均基于中小微企业在电子商务平台积累的交易信用。

图3 电商金融生态圈中小微企业信贷模式图示

从目前的实践经验来看，中小微企业信贷模式降低了中小微企业的融资成本和门槛，大大缩短了中小微企业的融资周期，起到了繁荣市场、促进消费、推动实体经济的进一步复苏的作用。但要强调的是，在这个模式中电商平台本身通常不能成为资金的需求方，这对于电商金融生态圈的安全十分重要。

（三）电商金融生态圈小微金融机构信贷模式

目前，多数专家学者认为电商金融生态圈只有消费者信贷和中小微企业信贷两种模式，而类似于银行间的隔夜拆借行为不会在电商金融生态圈发生，原因在于金融机构之间的拆借往往规模大、时间短，纳入电商平台后，这种拆借的成本将增高，并且在效率上也大打折扣，但笔者认为这种观点还有待证实。

图4 电商金融圈小微金融机构信贷模式图示

因为随着金融改革的持续推进，存款保证金制度和利率市场化最终将完全实现，那么开放后的资本市场会出现许多新兴民营金融市场主体，但他们的规模小、历史短，虽具有一定的电商平台交易信息，但往往不容易在历史悠久、规模较大的商业银行间获得资金帮助。而中国的第三方支付平台往往是基于电商的发展而形成，资金规模逐步扩展，因此中小金融机构从电商金融获取所需资金是其绝佳的选择。

参考文献

[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）.

[2]程华.互联网金融的双边市场竞争及其监管体系催生[J].改革，2014，（07）.

[3]陶娅娜.互联网金融发展研究[J].金融发展评论，2013，（11）.

[4]黄茂生，李昇.商业银行参与电子商务的策略选择[J].区域金融研究，2014，（01）.

作者简介：武若楠（1994-），女，汉族，河南洛阳人，河南大学经济学院，2012级本科生，金融学专业。