冯萱

摘 要：本文使用1998-2012年中国省际面板数据，采用Pooled Ols方法、固定效应模型以及动态面板模型分析了我国省际房地产价格水平的影响因素。结果显示，在控制了一系列的控制变量之后人力资本投资和产业结构对房地产价格有促进作用，同时人力资本投资通过改变产业结构对房地产价格有稳健的正向作用。

关键词：产业结构；人力资本；房地产价格

一、研究背景

房地产业是我国国民经济的重要组成部分，1998年以来得到迅猛发展。随着城镇化进程的推动，各地房地产价格差异引起越来越热烈的讨论，学术界对影响房地产价格的因素分析层出不穷，从土地价格、国际游资、政府控制、货币政策、居民收入、银行贷款等外界促进因素分析房价波动的文献已经取得很多经验性成果。周京奎、刘琳均认为土地价格与房地产价格存在双向因果关系，甚至房价对地价的影响更加显著，否定了之前的地价决定房价假说。沈悦、刘洪玉从经济基本面研究发现基本面的当前信息和历史信息可以解释部分房地产价格的变动率；梁云芳、高铁梅则从货币政策出发，提出货币政策会影响资本的可获得性，进而影响交易，从而使得房地产价格发生波动；同時周京奎也从货币政策和银行信贷两个方面说明宽松的货币政策会导致房地产市场的非理性繁荣。以上这些文献已经涵盖了宏观经济中可能会导致房价波动的很多因素，但是从人力资本投资、产业结构等因素对房地产价格造成的影响来分析的文献却寥寥无几，笔者认为中国房地产价格不只是政策或是其他外部冲击的产物，其自身也存在着增长机制。……