李艳琴

摘 要：随着我国优先股政策的落地，合乎资格的企业陆续公布了发行优先股的预案。主要根据优先股政策背景和各企业优先股预案内容，阐述了企业发行优先股融资的优势，分析了优先股投、融资存在的风险和存在问题，提出完善的对策。

关键词：優先股；发行；融资；管理办法

随着我国产业结构转型发展进程的加快，为了保持经济平稳较快发展，贯彻落实国家建立多元资本市场的精神，深化金融体制改革，国务院在2013年11月30日印发了《关于开展优先股试点的指导意见》，支持实体经济发展。2014年3月21日证监会发布了《优先股试点管理办法》，之后又公布了发行优先股相关信息披露的文件，对优先股的发行和管理作进一步规范。2014年4月24日上市公司广汇能源率先公布优先股发行的预案，成为了A股首家开展优先股试点企业；浦发银行在4月29日发布优先股发行的预案，成为了国内首家银行股试点优先股。截至7月底，已有9家上市公司发布了发行优先股的预案，其中银行股有6家。

一、优先股融资的优势

（一）有利于企业降低负债规模，优化财务结构。企业对资金的需求通过发行优先股进行融资，这样不会增加企业的负债，且能充实企业的权益资金比例，降低企业的资产负债率，同时可以降低企业的财务风险，提高资金充足率。如上市公司康美药业，按预案全额发行6000万股优先股规模，可募集到60亿元，根据2014年3月31日财务报表数据，本次优先股全部发行完毕后，康美药业的资产负债率将从47.745%降低至38.243%。……