谢泽锋

中航资本、中航飞机、成飞集成、中航动力、中航机电、中航重机……这些2014年中国资本市场上炙手可热的军工股，全部是中国航空工业集团公司（以下简称中航工业）旗下的上市公司。

拥有29家境内外上市公司、集团资产总额高达7846亿元，资产证券化率超60%，毫无疑问中航工业是央企之中最善舞资本的一家公司。

依靠资产证券化为庞大体量的中航工业搭建一套“造血干细胞”，在其掌门人林左鸣来看，也是行业特性所致。

虽然国产大飞机大型运输机参加了第十届中国航展，C919客机和蛟龙600水陆两栖飞机这两款大飞机在2015年都进入总装阶段，但在航空发动机这一核心层面，中国航空工业与国际巨头仍有不小差距。对于想要后发制胜的中航工业来说，航空发动机这个需要巨大投入的产业，资金问题仍是最大的拦路虎。

“中国发动机技术的发展速度在于我们能有多少钱可以拿来‘打水漂。”林左鸣在接受《英才》记者采访时坦言，投资大、长周期、实验性等发展特点，让发动机制造成为不折不扣的“烧钱”行业。

中航工业要如何找钱？

据公开资料，中航工业从2008年到现在，旗下上市公司筹集资金达到了380亿元。而未来，“中航系”上市公司都会进一步明确业务增长点，并通过资产注入、整合重组等方式，提升中航工业的资产价值，并融得更多资金。

显然，仅靠航空主业自我造血来推动航空的不断发展很困难，所以中航工业采取产融结合、军民融合的思路，倚重非航空的民品或者服务业赚钱，再反哺主业。