马晓飞

（首都经济贸易大学，北京 100026）

随着我国新一轮经济的复苏，2015年我国全社会的总体需求将出现一定程度的提升，消费者物价指数（CPI）会随需求的提升而上升。2015年我国政府仍然面临保增长、促就业的双重任务，对固定资产的投资不会减弱，而刺激消费的政策很难有立竿见影的效果，经济增长方式由投资和出口导向转移到内需驱动将是一个漫长的过程。因此2015年我国内需的增长会是温和的。在供给方面，随着我国政府遏制产能过剩的相关政策陆续出台，我国大部分行业产能过剩的局面将会得到显著改善，预计2015年我国全社会的总体供给将会呈现平稳的态势。所以，在总需求复苏而总供给趋于平稳的情况下，2015年我国预期会产生温和的通货膨胀。而随着消费者物价指数（CPI）的提升所带来的物价的上涨以及通货膨胀预期，无论是企业储蓄还是居民储蓄都将开始分流，寻找更能保值的投资标的。

在我国目前的投资环境下，股票是一个比较大众化的投资品种，更是反映宏观经济运行的晴雨表。因此如何在股票市场中找到抵御通胀的金融产品是广大投资者非常关心的问题。

在我国的股票市场上，2014年四季度经历的复苏是由于充裕的流动性推动资产价格上涨，而2015年的情况可能一方面是流动性增加继续催生资产价格上涨，另一方面是实体经济复苏后需求增加导致终端消费增加，所以无论基于哪一方面，占据着资产意味着更高的收益，而高收益的预期也会吸引更多的资金继续推高资产价格。……