王珍

摘要：对近年来游戏行业并购情况进行了统计，从并购数量、并购金额、并购方所处的行业等方面进行了分析。通过研究游戏行业并购中评估方法的选取，发现游戏行业并购中所选用的评估方法主要为资产基础法和收益法两种方法，大部分并购案例选取了收益法作为最终评估结论。因此，对游戏行业并购中收益法进行了研究，主要分析了收益额、收益期限和折现率等参数选取的特点。

关键词：游戏行业；并购；企业价值评估

引言

近年来，我国文化产业发展迅速，其中发展尤为突出的是游戏行业。随着游戏技术的发展，游戏市场也在不断的变化。早期的电视游戏占有绝大部分的市场，而电脑游戏出现后又占领很大的市场，现在智能手机平板电脑的发展又使便携游戏有了爆炸式的增长。依托快速发展的网络及智能电子产品等新媒介的普及，游戏企业拥有了广阔市场，其利润也增长迅速。面对如此快速的利润增长及发展前景，其他企业纷纷寻找游戏企业投资或并购；与此同时，游戏企业因扩张需求也在寻找投资者，由此很快掀起了一股以游戏企业为并购对象的并购浪潮。

一、游戏行业概况

自2008年开始，中国游戏行业进入多平台创新阶段，大型端游仍占据较大的市场比例，但随着智能手机功能的增强和用户普及、3G移动网络及移动支付的发展，移动网络游戏进入快速发展阶段。国内游戏市场继续保持较好的发展态势，突出表现为市场规模和用户规模稳步增长、网页游戏和移动网游戏迅猛发展、市场集中度进一步增强、国产游戏走出去步伐加快等特点。……