文|陈新民 汉口银行

科技金融重在破解信息不对称

文|陈新民 汉口银行

科技金融是促进科技创新极为重要的机制和制度安排。影响全球的思科、脸书、推特、苹果、微软、雅虎等科技创新型企业，都曾受过美国硅谷银行及风险投资机构的大力资助。然而，由于科技创新型企业具有高投入、高风险和高收益的天生特性，其融资渠道不畅已成为世界性难题。

长期以来，我国以间接融资为主，对实体经济融资起决定性作用的仍是银行信贷。统计显示，我国存款性金融机构的存差逐年扩大，如果以该巨额存差为基数，按10%的比例，2013年理论上应有3万亿元的潜在信贷资金可投向科技型企业，但实际投放额远低于理论估算数。这说明，我国银行体系与科技型企业间的融资渠道存在明显梗阻。

目前，一些中小型银行已在积极“先行先试”，一定程度上扩大了金融对科技型企业的支持。但从整个银行体系看，一直未能形成规模化、系统化、可复制的科技金融发展模式。之所以形成这一局面，重要原因就是科技型企业缺乏有形资产、未来不确定性大、更多依靠技术和智力等无形资产创造利润， 在没有取得商业成功之前， 银行难以评估科技成果的货币价值和企业经营风险。一言以蔽之，科技型企业从初创到取得商业成功前，与银行间产生了明显的信息不对称。

从银行看，它不知道市场上有哪些新发明、新产品，不明白新发明、新产品的技术特性，不确定新发明、新产品推出后是否有市场及发展前景。……