赵志军

摘要：本文主要分析了2008年金融危机时期，不同国家应用的货币政策，我国面对人民币不断升值的压力，而应用的宽松货币政策，进一步研究了在目前的经济形势下，货币政策退出机制，内容有退出时机和退出方式，指出了退出时机的条件，以及各种不同情况的退出方式。

关键词：适度宽松货币政策；退出；时机；渠道

2008年全球性金融危机，很大程度地冲击了我国经济的运行，国家经济即将下滑。中央政府及时预测到这一形势，很快颂布了一系列宏观调控政策。中央银行审时度势，立即制订货币政策，有力配合了中央政策的推行。产生充裕的流动性消除了人们对将来通缩的担心；将大批信贷资金用于基础设施建设，不但很大程度地拉动了内需，而且有利于以后的经济增长。当前，人民币升值预期，急需对当前的市场进行稳定，才能保证人民币的预期，为了消除由于人民币预期而出现的国际热钱大量流入国内股市、以及房地产市场等虚拟经济，引起资产价格迅速下滑和通货膨胀。

一、金融危机下的货币政策

2008年，雷曼兄弟的破产导致整个世界进入金融危机，各个国家的中央银行只利用几个月的时间，实现了联手降息，把基准利率降到历史最低点，美联储联邦基金利率保持在0-025%之间，日本银行也把同业拆借利率下调到0-01%之间，中国人民银行也在2009年，下调利率到225%，接近历史最低点。

各个国家的中央银行不但下调了基准利率，而且联合起来，共同开展大规模的量化宽松政策，美联储和日本银行、欧洲中央银行等一起购买无风险国债，利用公开市场业务，对市场给予大量的流动性。……