吴丽芳

摘要：债权人和股东是企业资金的主要提供者，是企业关键的利益相关者。由于债权人和股东在收益分配和风险承担上有明显的不同，因此债权人和股东之间存在明显的利益冲突。平衡债权人和股东之间的利益冲突，对于维持企业的正常运营具有重要的意义。债权人和股东的利益冲突直接影响到企业战略的选择，因此，企业战略选择时应该审慎平衡债权人和股东的利益冲突，保护债权人和股东双方的利益。

关键词：债权人；股东；利益冲突；企业战略选择

中图分类号：F830.9 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2014）12-0194-02

在绝大多数情况下，股东选举董事会，而董事会则聘用经理管理公司的日常事务，因此，经理通常是为股东的利益而工作，很难公正地对待债权人和股东双方的利益。企业的战略选择是激化债权人和股东之间利益冲突的重要力量，因此，债权人和股东之间的利益冲突对企业战略选择具有一定的影响作用。

一、债权人和股东的利益冲突对企业选择投资项目的影响

在科学技术、社会经济迅速发展的背景下，企业只有通过投资活动，才能广开财源、提升企业的价值。不同的投资项目会使债权人和股东双方的获利程度不同，因此，债权人和股东之间的利益冲突会直接影响到企业对投资项目的选择。

（一）债权人和股东的利益冲突对企业选择高风险投资项目的影响

企业的每一个投资决策都是收益与风险并存的，一般而言，利润的增加通常是以风险的提高为代价。……