中南财经政法大学会计学院 钟扬廉

一、引言

2007年8月，强烈破坏和冲击国际金融秩序的次贷危机全面爆发。在这次危机中，金融市场信贷急剧紧缩，国际金融体系系统性风险充分暴露。有专家指出，金融工具的过度创新、信用评级机构的过分逐利和货币政策监管的过度放松是造成美国次贷危机的几大主要原因。

从财务视角而言，人们则更多地把焦点放在金融衍生工具的功过是非上。在这次“重磅金融炸弹”中，中国国航、深南电、东方航空等央企运用金融衍生工具产生了巨额亏损，引起了国资委、专家学者以及投资者对金融衍生工具在风险管理中的作用的激烈争论。

虽然社会各界充斥着大量的关于诸多企业运用金融衍生工具导致财务巨额亏损的议论观点和新闻报道，但是却很少有相关学术研究成果对企业运用金融衍生工具进行风险管理的社会现状进行可行性分析和实证研究。因此，企业对于金融衍生工具的运用有太多的神秘面纱需要通过更深入的研究来揭开：如何探索金融衍生工具与财务的关系？在投资金融衍生品进行风险管理的过程中存在什么危害性问题？成因又是什么？能否建立一个有效的预警体系和制度予以保障？

二、金融衍生工具的定义和风险

(一)金融衍生工具的定义分析

金融衍生工具是与基础金融工具相对应的一个概念。它以基础商品或基础变量作为标的物，并根据标的物未来预期价值而订立合约。……