谈多娇+黄雨曦+韩肖英

一、雅虎的品牌故事

20世纪末互联网奇迹的创造者之一雅虎（Yahoo！）是美国著名的互联网门户网站，同时也是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司，为全球亿万用户提供多元化的网上服务。在市场研究机构明略行（Millward Brown）发布的2013年度“BrandZ全球百大品牌价值排行榜”上，雅虎品牌以98亿美元的价值重回百强榜单之列。2014年，该品牌价值继续大涨44%，达142亿美元。

1994年，美国斯坦福大学电机工程系的大卫·费罗（David Filo）和杨致远（Jerry Yang）凭借大杉创投公司400万美元的投资，建立起自己的互联网向导，名为“杰瑞的万维网向导”，并于1994年根据《格列佛游记》更名为“Yahoo！”。1995年3月1日大卫·费罗和杨致远意识到网站拥有巨大的商业潜力，便在加利福尼亚州森尼韦尔市成立了公司。1996年，雅虎公司正式首次公开募股，取得了巨大的成功，雅虎一度成了互联网的代名词。如今，雅虎已成为人们最为熟悉及最有价值的因特网品牌之一，在浏览量、网络广告、家庭或商业用户接触面等方面，都居于全球领导地位。

“Yahoo”的含义是“另一个层次化的、非正式的预言”，大卫·费罗和杨致远则认为选择这个名称是因为他们认为自己是yahoo（野蛮人）。本文以雅虎公司2010—2013年四份财报的数据为基础对雅虎“野蛮人”的财务故事进行解读。

二、雅虎公司的财务报表分析

（一）转基因雅虎

从资产负债表上看，在雅虎公司2010—2013年四份年报中，其账面资产分别为150、148、170和168亿美元。其中，2012年度公司规模达到史上最高水平，其原因是这一年也是公司史上收购最疯狂的一年。……