许登月

摘 要：企业资产证券化是一种以专项计划为载体的企业未来收益权或既有债权证券化的融资方式，是融资方式变革的一个方向。按照从总体到个体、从一般到特殊的分析思路，探讨了证券公司开展企业资产证券化业务所面临的一般问题和特殊问题，并提出了解决这些问题的一般策略和特殊策略。

关键词：证券公司；企业资产证券化；问题；策略

中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）23-0241-05

证券公司企业资产证券化业务作为金融创新，由于其具有增强资产流动性、降低融资成本等诸多优势，受到不少企业的欢迎和追捧，券商也跃跃欲试参与其中[1]。对于证券公司来说，不论是业务创新的趋向还是资本市场的要求，都需要以全新的理念来研究企业资产证券化问题，进而开发有效的业务和规则来满足资本市场的需求。证券公司针对企业资产证券化业务的探索与尝试，是其业务创新的重要内容，是我国资本市场走向健全和繁荣的重要体现。然而，证券公司企业资产证券化实务属于新生事物，缺乏全面、具体的指导，从一开始就出现了许多悬而未决的问题，有待进一步探究与规范[1]。

一、企业资产证券化业务的一般问题

（一）制度建设问题

制度是人们所发明设计的对人们相互交往的约束，是社会的游戏规则，能约束人们的行为。它们由正式的规则、非正式的规则和它们的实施机制所构成。正式规则具有外在的形式（如法律、规则和契约等），由国家机器（如政府职能部门、法庭等）保障实施，也可以称为外在制度；……