申香华

（河南财经政法大学会计学院，河南郑州450000）

我国商业银行对衍生金融工具的运用研究
——基于2010—2012年上市银行年报的统计

申香华

（河南财经政法大学会计学院，河南郑州450000）

我国上市商业银行普遍持有远期和掉期两种衍生金融工具。商业银行运用衍生工具的目的除了套期保值外，更多用于投机套利，且规模在研究期内呈上升趋势，公允价值变动对综合收益的影响在各银行之间存在较大差异。

商业银行；衍生金融工具；公允价值

一、商业银行其对衍生金融工具的需求

衍生金融工具，又称“衍生金融产品”，它是从即期外汇交易、股票、债券等传统有价证券的现货买卖以及从股票价格指数等综合参考指标中派生出来的各种投资工具或手段的总称[1]。衍生金融工具的基本形态可以分为期货合约、期权合约、远期合同、互换合同四种类型。实务中通常在此基础上进行大量创新，目前仅银行间场外衍生金融产品就有利率互换、债券远期、远期利率协议、货币互换、外汇远期、外汇掉期、外汇期权、信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证等具体类型[2]。衍生金融工具具有三大特征：（1）价值联动性。衍生金融工具派生于基础工具，其价值取决于基础工具如利率、金融产品价格、汇率、股票指数、费率指数、信用等级、信用指数等。（2）杠杆性。衍生金融工具不要求初始净投资或只要求很少的初始净投资。（3）非即时结算性。衍生金融工具在未来结算[3]。

基于衍生金融工具的特征，决定了大多数衍生金融工具的使用者对其运用目的和作用主要体现在两个方面：投机套利和套期保值。……