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（沈阳农业大学 辽宁沈阳 110866）

一、引言

目前，我国的薪酬—绩效契约体系是以会计盈余为主要参考指标来衡量公司绩效的，从而衡量高管的努力程度，公允价值变动损益就成为高管绩效考评中不容忽视的新因素。因此，研究公允价值变动损益对高管薪酬的影响是十分必要的。本文是基于新会计准则将公允价值计量引入并实施五年后，出现了影响高管薪酬体系的制定及公司财务绩效的计量等诸多问题的社会背景下进行研究的，以筛选出的762个样本构建多元线性回归模型，采用SPSS19.0统计分析软件，进行相关实证分析，以揭示公允价值变动损益对高管薪酬的影响，进一步完善和优化我国上市公司高管薪酬激励机制。

国外对公允价值计量的实证研究大部分都集中在公允价值的价值相关性和公允价值计量的经济后果上。部分学者证实了公允价值计量对公司利润的影响。如Hodder et al认为全面的公允价值收益的波动程度比综合收益的波动程度更大。Garvey和Milbourn认为上市公司公允价值变动收益增加高管薪酬，但公允价值变动损失并没有减少高管薪酬，存在薪酬粘性特征。国内最早通过实证研究证明公允价值计量与高管薪酬关系的是徐经长、曾雪云（2010），其发现公允价值变动收益（损失）与高管薪酬呈显著正相关（不相关）关系。邹海峰等（2010）研究发现非金融行业上市公司公允价值变动损益与总经理、董事长的货币薪酬不相关；公允价值变动收益与财务总监货币薪酬显著正相关，且敏感性要小于与正常经营活动营业利润间的相关性。……