文 | 张喜威

步入2014年，城投债的发行利率延续了2013年下半年的上升趋势，开年首发的 “14怀化01”就以8.99%的票面利率创下了公募城投债票面利率的历史新高。而随后发行的数期城投债票面利率也同样维持在较高水平。

中国债券信息网1月14日公布的 《2014年云浮市新达城市建设投资公司企业债券簿记建档结果公告》显示，14粤云浮债簿记建档最终票面年利率为8.60%，此前该债券的募集公告中显示，14粤云浮债的簿记建档的利率上限为9.59%。

此外，中国债券信息网1月14日公布的《2014年第一期镇江新区城市建设投资有限公司募集说明书》显示，14镇江新城债01的簿记建档的利率上限为9.58%。

多位业内人士对记者表示，2013年下半年以来，债券市场调整幅度比较大，现在整个信用债的需求端可能也出现了一些问题，导致融资方不得不提高收益率。另外，2014年城投债到期兑付的规模比较大，而发改委目前又允许地方可以“借新债偿旧债”，如此一来也导致供给快速上升。

东莞银行金融分析师陈龙指出，预计或于2014年全国“两会”后完成预算法修订，可能会导致城投债的分化，信用利差扩大并最终在价格上体现出来。

发行利率开年飙升

“2013年下半年以来，诸多因素使得债券市场调整幅度比较大，而现在整个信用债的需求端可能也出现了一些问题，导致融资方不得不提高收益率。”某券商债券研究人员告诉记者，其实9%左右的收益率还是很正常的，从（融资方）主观的情况来看，也可以承受得住这么高的收利率的。……