■邵玉君

城投债是具有中国特色的一类债券，在文献中很难找到一个公认的定义。一般而言，城投债是指由地方政府融资平台作为发行主体，为地方政府的基础设施建设及其他公益类项目建设进行筹资所发行的债券。城投债的类型主要包括企业债、短期融资券和中期票据等，其中企业债在城投债的发行规模和发行数量上占据着绝对的优势。由于我国经济体制、经济发展阶段以及当前宏观经济形势和政策的多重影响，近几年城投债的发展迅猛。在对城投债进行深入研究之前，有必要对在西方国家特别是美国的市政债券做一个对比，使人们对两者有一个更为直观的认识。

关于美国市政债券的定义可以通过官方机构美国证券交易委员会（SEC）进行了解：市政债券，是指州、城市、镇和其他政府机构发行的用于向公众筹资建设学校、高速公路、医院、下水道系统和其他特殊项目的债券。很多市政债券的主要特征是债券利息收入通常可以豁免联邦所得税。如果持有人住在债券发行所在的州，持有人持有债券的利息还可获得州和地方税豁免。美国的市政债券一般被分为两种基本类型：一般责任债券（ generalobligationbonds， 简 称 GOs）和收入债券 （revenuebonds）。随着市政债券的发展，还出现了特种债券、混合债券、市政衍生债券等其他类型的市政债券。

从美国的市政债券看我国的城投债，可以知道从发行目的看，城投债和市政债的发行都是为了市政等基础设施建设以及其他公益事业的支出。……