刘伟军

当前信贷资源配置仍然是我国金融资源配置的主要形式，信贷资金的投放会影响区域经济发展的水平和质量，合理的信贷资源配置应该是将信贷资金投放到效率高、资本边际产出高的行业中。近年来肇庆市信贷资金投放呈现快速增长态势，增速明显高于经济总量的增速，且两者之间差距有所增大。因此，我们有必要探讨肇庆市信贷资金是否投向了高效率行业，是否对高价值创造能力的行业有足够的敏感性，是否可通过优化信贷资源配置促进地方经济发展。

肇庆市信贷资金投放结构特点

信贷资金投入增长速度高于GDP增长速度。截至2013年12月末，肇庆市本外币各项贷款余额为1051.40亿元，同比增长17.65%。2008～2013年，肇庆市贷款增速分别为21.45%、51.89%、14.73%、17.56%、16.58%和17.65%，年均增长率达到22.95%。而同期GDP年均增速为16.90%，贷款增速几乎均高于GDP增长速度，且差距有逐步扩大的趋势（图1）。2009年贷款增速较快，则是由于2008年11月国家出台“四万亿”投资计划的滞后影响。

信贷资金投放结构与三次产业结构调整趋于一致。从2008～2013年的时间序列来看，肇庆市信贷资金投放结构呈现第一产业占比逐渐下降、第二产业比重持续上升、第三产业比重略有回落态势。而从产业增加值来看，肇庆市第一产业增加值占比也是从2008年的21.54%逐年下降到2013年的15.81%。第二产业增加值占比从2008年的35.33%上升到2013年的47.65%。第三产业增加值从2008年的43.13%回落到2013年的36.54%（表1）。这与当前地方以制造业发展为主导的战略保持一致。

信贷资金投放结构与行业价值创造能力存在一定偏差。……