魏枫凌

要论最近几年成长最快的金融子行业，当属信托无疑。截至2014年一季度末，信托行业管理的资产达到11.73万亿元，仅次于银行业。风险与飞速增长的规模伴生，尤其当中国经济正处在放缓时期，中诚、吉林等信托公司产品投向的基础资产接连出现问题，难免引发舆论紧张。

不过在中国人民大学信托与基金研究所所长周小明看来，信托行业的风险属于个案而非系统性风险。他指出，占比70%的单一信托，基本上是金融机构交叉性的通道业务，风险责任主体不在信托公司。在其余集合信托部分中，存在刚性兑付的非标债权业务大概是2万亿元。目前出现问题的部分规模约200亿元，形成1%的不良率与银行业接近，对信托行业来说处在承受范围内。

在不引发系统性风险的前提下，只要信托公司愿意向投资者保证兑付，并且和投资者充分沟通，如何化解风险就成为更实际的问题。实践中至少有四种措施可以采用，各种措施的操作顺序、资产处置范围、资金回收时间、社会影响等各有不同。

变更信托项目期限

如果信托公司提前发现信托项目存在风险隐患，可能导致未来出现违约，或者交易对手违反了信托合同相关条款，信托公司可以在信托项目尚未到期的时候就终止信托项目。对于债权融资，信托计划制定分步放款和部分还款制度，监管交易对手资金运用，对于股权投资项目，信托公司还会派驻董事会成员参与被投资企业重大决策，因此有充分的机会发现风险。……