叶辉

谈到基金，对于中国的第一批基民来说，可谓是爱恨交织。在大牛市的刺激下，2007年曾有许多投资者在银行门口排队抢购基金，多数人年收益翻番。2008年过后，又有多少人谈基色变，甚至到现在还没有解套。

牛市疯狂！拎百万现钞排队买基金

北京某银行的基金销售从业者给记者讲过这样一件事：2006年初，他们银行发行基金，完成不了任务，鼓励员工认购代销的这只基金。只要买了，银行就给予1%的奖励，3个月后可以自行赎回。结果，听话的员工都发了财。

随着股票大牛市的雄起，到了2007年，“基金不好卖”的情况马上发生了翻天覆地的变化。在赚钱效应的刺激下，全民的理财冲动爆发。那家银行有个员工买了50万元，本来想一开放就赎回，一看净值涨了不少，没赎，结果到了2007年变成了100多万元。

牛市的号角真正吹响了基金业的黄金时代。随着股改的结束，A股市场从2006年初1000点附近开始反弹，直到2007年10月冲高到6124点。

这一年，王亚伟管理的华夏大盘精选以226%的收益率夺冠，一战成名。彭旭管理的中邮核心优选以194%的收益率排名第二，博时主题最后时刻被中邮核心优选反超，以190%的收益率排名第三。这一年，收益率超过100%的基金比比皆是。

在大牛市的氛围下，基金持续热销。兴业银行北京广安门支行一位客户经理告诉记者，当时银行发行新基金首日都很疯狂，队伍排得很长，他们银行甚至出现了客户取了百万现钞，来排队抢购的热闹场景。

基金买卖网总经理薛峰回忆说，2007年他到福建去推销基金，银行到了下午5点下班时间还关不了门，为什么？因为投资者要买基金，最后到晚上10点才办完手续。

买买买！基金资产规模暴增至3.28万亿元

在赚钱效应下，不少连基金为何物都不知道的投资者纷纷进入基金市场。

2007年基金开户的最高纪录也是在4月30日创造的，高达78万，与低迷时每周只有5万的开户数形成天壤之别。中登公司的数据显示，2007年底，基金账户达到2599.75万户，比2006年底的371.9万户增长了近6倍。

这一年发行的新基金都遭到疯狂抢购，募集规模超百亿的基金比比皆是。三季度疯狂达到了顶点：4只QDII出海，投资海外市场，上投亚太优势基金的申购仅仅在一天就达到1162亿元，创下基金申购的最高记录，不得不结束募集，并按4：1比例进行配售。

因为新基金申购不易，为了抢夺投资者，很多基金公司打着“1元基金更便宜”的旗号，开始大比例分红，大肆拆分基金，几百亿规模的基金纷纷涌现，以至于监管层不得不暂停新基金的审批。

2006年底，基金的资产规模只有8565亿元。到2007年底，基金行业的资产规模一度膨胀至3.28万亿元，是一年前的4倍。

跌跌跌！史上最大熊市套牢无数基民

在经历了2007年的狂欢之后，2008年让基金遭受了史上最大熊市的洗礼。

2008年一场百年不遇的金融危机，使全球经济陷入衰退，加上自2008年起共有近16万亿元的限售股解禁流通，大小非的疯狂减持，让中国股市毫无招架之力。2008年沪指大跌65.39%，A股各大指数全线下跌。

熊市汹涌来袭，不少基民才“吃惊”地发现：原来买基金也会赔钱。

数据显示，2008年股票型基金净值平均亏损53.09%，混合型基金平均亏损48.69%。2001～2007年，中国基金业走过了大发展的阶段，之后中国基金行业便陷入了持续的低潮。之后，基金在2万多亿元的行业总资产规模已上下徘徊了多年，银行理财产品热销，但投资人却不大愿意买基金。

曾经被市场追捧的香饽饽，在失去了赚钱效应之后，被投资者打入冷宫。

重现生机！互联网金融拯救基金

经过了2008年的熊市，巨亏过后的基金公司开始反思。业内人士也承认，基金大面积持续亏损、产品过度包装等问题，让投资人失去了信心。基金业发展的持久之道，还是应该回归于投研建设。

基金不景气的背后，是股市多年不振。“上证综指十年零涨幅”在2011年引发广泛热议。2001年6月上证综指创出2245点的高位，到2011年是“零涨幅”，但到了2014年居然变成了“负涨幅”。

从与指数的对比看，尽管近年来人们对基金的赚钱能力提出质疑，但长期来看，基金依然为投资人赚到了真金白银。

数据显示，截至2014年7月4日，有108只基金成立以来的涨幅达超200%，其中，有20只基金超过4倍。这些基金大多成立于2001年至2005年。

不过，那些2007年最高点进入市场的基民，确实多数还没有返本，不少基金距离最高点亏损20%以上。

在市场下跌的过程中，公募基金不断缩水，很多人谈基色变，一部分被深套的投资者已经没有赎回止损的勇气，大笔资金在基金账户沉睡。2007年到2013年初，由于股市一直低迷，公募基金规模一直未能增长。

而今，市场似乎又到了五年一个新轮回，2013年和2014年，余额宝的推出，让“宝宝”类货币基金开始真正走向大众，货币基金产品进入人们的视野。余额宝将基金产品带入了年轻一代潜在投资者的视线，无疑对中国基金公司尤为重要。最近数据显示，截至6月底，86家基金公司旗下各类基金总规模达到3.548万亿元，比去年底的2.931万亿元增加6170亿元，其中货币基金总规模达到1.585万亿元，比去年底增加8374亿元，对基金资产管理规模增长的贡献最大。