刘启明

摘要： 资金短缺问题长期制约着我国中小高新技术企业发展的高成长性。在积极拓宽与创新多种融资渠道的同时，政府应通过政策的引导来鼓励支持高效融资方式的优先发展。本文在分析中小高新技术企业融资方式及效率影响因素的基础上，运用模糊数学方法评价和比较不同融资方式的融资效率，进而根据评价结论提出在构建多元化融资体系的基础上优先鼓励企业内源融资，并加强政府基金支持力度和加快发展其他高效融资方式等政策建议。

Abstract： The shortage of funds has long-term hindered the high-growth in development of Chinese small and medium-sized high-tech enterprises. With actively widen and innovation various financing channels， the government should guide to encourage and support the priority development of effective financing ways through policy. Based on the analysis of the small and medium-sized high-tech enterprises financing way and efficiency influence factors， this paper uses fuzzy comprehensive evaluation method to evaluate and compare different financing ways of financing efficiency， and then according to the evaluation conclusion puts forward several policy proposals that giving priority to encourage enterprise internal financing， strengthen the government fund support and accelerate the development of other efficient financing way， which based on building a diversified financing system.

关键词： 中小高新技术企业；融资方式；模糊综合评价；政策建议

Key words： small and medium-sized high-tech enterprises；financing way；fuzzy comprehensive evaluation；policy proposals

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）17-0020-04

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中小型高新技术企业在我国技术创新领域发挥着重要作用。然而，中小高新技术企业的小规模性、弱势性、信息不对称性以及其导致的资金短缺问题尤为突出，致使其在发展过程中应有的高成长性并没有体现出来。因此，中小高新技术企业融资难问题受到学术界的关注，例如：黄刚（2006）、王凤荣（2006）等认为构建多元化、多层次融资体系是解决中小型科技企业融资困难的一个主要途径；叶红雨（2006）、刘勇（2007）等提出知识产权证券化推动高新技术产业发展，并指出证券化融资是企业解决融资难的重要途径；张玉明（2006）等通过对中小高新技术企业融资难问题根源的探索，指出加快完善债权融资体系是今后的努力方向；鲍金良（2010）指出，中小高新技术企业在成熟阶段应积极利用创业板上市的融资平台，充分吸收风险资本和公众投资；……