郑君

摘 要：近年来，我国社会经济水平快速发展，负债融资对当今企业投资行为显得越来越重要，国内外就相关领域的研究，已形成比较完善的体系。本文中主要研究了债务期限结构与企业投资行为的关系。

关键词：债务 结构 企业 关系

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1003-9082（2014）03-0043-01

随着我国经济水平的整体不断提升，负债融资对当今企业投资行为显得越来越重要，国内外就相关领域的研究，已形成比较完善的体系，但从目前的研究方式来看，主要是通过研究企业负债总量来分析企业债务期限结构与企业投资行为之间的关系，是较为常见的研究方式。但是由于企业债务期限不同所产生的不同利息，对企业产生的风险也是不同的。本文通过梳理当今对企业债务期限结构与企业投资行为现有的研究成果，结合当今企业的实际情况来进行研究，期望为我国相关各方需求提供一定的理论支持。

一、企业债务期限结构与企业投资行为两者之间的关系

国际著名经济学家Jensen和Meckling的研究成果中重点强调了企业债务期限结构与企业投资行为存在着密切的关联性。他们认为，当今现代企业制度已经形成了资本所有权与控制权的分离，股东和企业管理者之间存在着密切的利益关系，同时伴随着负债融资，股东和债权人之间也形成密切的利益关系。针对这两种利益关系的存在，经济学家们通过大量实际研究认为，与长期债务不同，短期债务具有较低的代理成本，对上述两种利益关系有积极的作用，对企业管理者能起到积极的制约作用。……