黄平奕

摘要：中国证券市场成立至今已经走过了二十多年，期间个人投资者经历了多次牛熊更迭，其在证券市场上的投资行为很难用标准金融学来解释。本文主要期望用行为金融学的知识对证券市场上投资者的行为进行相应的分析，阐明个人投资者在投资决策中存在的问题，并就这些问题提出对策和建议，以期对个人投资者的投资决策提供有价值的参考。

关键词：证券市场，个人投资者，行为金融，分析对策

中图分类号： F830.91文献标识码： A

0.引言

随着我国经济建设的高速发展，中国 证券市场这二十多年来几乎可以说完成了国外发达资本主义百年走过的路，取得了举世瞩目的成就。但是作为新兴的市场与发达国家的证券市场相比，制度法规还没有健全，证券市场的理论和实践同样也不够完善，以及常态化的个人投资者非理性投资行为等因素造成了我国的证券市场波动幅度巨大，出现了07年波澜壮阔的大牛市和08后长达5年之久的大熊市。其中13年更出现了以大盘蓝筹为代表上证指数震荡下跌，而以小盘科技创新为代表的创业板新高不断的奇异的证券市场现象，这些现象产生的背后都很难以标准金融学的知识来解释，因为标准金融学的前提判定是个人投资者只会以理性投资者的身份出现，理性投资的话不会出现证券市场的大幅波动和割裂行情，只有用行为金融学才能从研究投资者的行为因素出发，根据一些描述性模型来解释投资者的实际决策行为和市场运行状况，从而较为圆满的解释证券市场的投资者行为。……