□ 晏 斌

借鉴商业银行和其他金融机构发行金融债券的有益经验，通过对发行金融债券的品种创新和技术创新，是财务公司破解发行金融债券困局的途径。

2007年，中国石化财务有限责任公司成功发行金融债券，成为我国第一个发行财务公司债的财务公司。 到2009年底又有8家财务公司成功发放了金融债券，均收到了良好的融资效果，也开始得到金融市场的了解和认可。然而即使是在财务公司金融债券存续高峰的2009年，总的发行量也没有达到200亿元，规模极小。近年来，那些首批尝试发行财务公司金融债券的财务公司的金融债已经陆续到期、安全兑付。

可惜的是，这些第一批“吃螃蟹”的财务公司，大多数没有保持住第一轮发行财务公司金融债的规模。同时，也没有发现更多的财务公司加入到财务公司金融债的发行队列中来。根据公开数据信息，2010～2012年，没有新发财务公司金融债。2013～2014年，仅有一家财务公司发行财务公司金融债。截至2014年底，财务公司金融债券的存续余额将仅存60亿元。由此可见，财务公司发行金融债券的缺位问题日益严重，值得财务公司业界同仁深入思考。

监管政策未动摇

财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构，由集团成员企业共同出资认股以及吸收部分金融机构参股组建，是自负盈亏、具有独立法人地位的经济实体。……