张 艳 徐 琴

（铜陵学院，安徽 铜陵 244000）

一 利益相关者概述

利益相关者是上市公司经营过程中直接的关联者，被称为公司的第三种资本，包括公司员工、供应商、客户、债权人、政府部门、等等，是公司发展的重要参与者。

（一）利益相关者在上市公司治理中的地位

利益相关者直接参与了公司的发展，为上市公司的发展和壮大进行了投资、付出了代价，并承担了部分公司经营风险。因此，利益相关者有权参与上市公司的治理，并能够通过公司治理机制对公司的重大决策等造成影响，维护自己在公司运营中的利益。目前，我国的利益相关者对公司的治理水平较低，利益相关者参与上市公司的治理机制发展较薄弱。一方面，利益相关者参与公司治理的机会少，参与难。另一方面，利益相关者基本不能对上市公司的重大决策造成影响。因此，利益相关者在上市公司治理中的重要作用的实现还处在探索、研究阶段。

（二）利益相关者在上市公司治理中的作用

利益相关者是上市公司的投入者、参与者，他们对公司的经营或付出一定的代价，或提供了资金支持等，在公司运营过程中承担着一定的风险。首先，在上市公司治理中，他们有发言权。上市公司应当认真聆听利益相关者的声音，发挥其对公司治理的参与权，确保其对公司重大决策的影响，使公司的运营计划更科学、更客观。同时，通过利益相关者在上市公司治理中的作用发挥，体现其在公司发展中的重要地位，激励利益相关者更多的投入到公司建设和发展，提高上市公司的抗风险能力和盈利能力。

（三）利益相关者在上市公司治理中的权利

上市公司的发展离不开利益相关者对公司治理的参与，作为公司的投入者和参与者，他们在公司治理中的地位非常重要。因此，在公司治理过程中应充分的考虑他们的建议，通过利益相关者公司治理机制来实现他们对公司治理的参与，同时确保他们的利益。一方面，通过实现利益相关者的发言权，让他们将自己对公司经营的看法、思路表述出来，确保利益相关者对上市公司投入、参与的稳固性。另一方面，上市公司应建立专门的交流平台，进行公司与利益相关者的沟通、交流等，认真分析和考虑这一群体对公司经营、发展的意见。促进利益相关者参与治理公司，赢得上市公司的价值增值和价值最大化，促进公司持续、健康的发展。

二 上市公司的治理

（一）上市公司治理机制建立完善的意义

完善上市公司的治理机制是实现利益相关者参与公司治理的关键。首先，对上市公司在我国经济建设中的重要地位有客观、明确的认识，并能积极研究上市公司治理机制建立对于公司发展的影响。一方面，这一治理机制的建立有利于公司充分的发挥内部资源和外部力量，提高公司的整体运作水平。另一方面，利益相关者治理机制的建立强化了公司信息的纰漏，有助于增强公司运作的透明度，推进公司治理的改革和完善，促进公司最大经济成果的取得。其次，上市公司治理机制的建立，促进了上市公司的健康、持续发展，确保了利益相关者的切身利益，并将这一利益最大化。再次，上市公司治理机制的建立提高了上市公司的质量水平，确保了公司的科学融资，有助于金融业的健康发展，增加了其盈利性。总之，上市公司治理机制有助于提高公司的治理水平，有利于整合公司资源，有利于增强公司运作的透明性。

（二）公司对利益相关者重视的必要性

利益相关者对上市公司的作用及贡献是不容忽视的，他们的力量对公司的发展有重要的意义。公司在利益相关者视角中建立的公司治理机制，一方面，体现了公司对利益相关者的重视、认可。有助于利益相关者资源的开发可利用，使其能更好的发挥主人翁精神，参与公司的建设和发展。同时，公司运作透明度的提高，促进了利益相关者对于公司的了解，使他们能更好掌控其投入的动向和收益情况，激发了他们的投资热情。另一方面，利益相关者视角中建立的上市公司治理制度树立了上市公司良好的社会形象，使大众能更多的感受到其利益分配等的公平、公正，增强了投资者的投资信心，使公司能够获得更多的融资机会。

（三）利益相关者治理评价的分析

国内外对于利益相关者的相关问题的研究已非常普遍，建立在利益相关者视觉下的公司治理机制也得到了充分的重视，并在积极的实践、改革、完善之中。在我国，利益相关者视角中的上市公司治理主要有三种形式。第一种，代理股票制度，这种制度的推广目前还不是很理想，在上市公司的治理中很少应用。这一形式的最大缺点就是不利于中小股东参与到公司治理当中，他们对公司的治理意见不能及时的、准确的传达到公司决策层，对公司的重大决策不会形成影响。同时，代理股票制等于将利益相关者中的中小股东的行使权等交由他人处理，也不利于这些投资者对于公司运营的监督，公司经营信息大都集中在一部分人手上，不利于公司内外环境的平衡发展，影响了一些利益相关者权利的发挥和利益的保护。第二种，积累投票制度。这一治理机制在一定程度上弥补了代理投票制度的不足，但其还需要进一步的完善。首先，这一治理机制将公司的治理权分流到董事会，在一定程度上解决了大股东对公司治理权的控制。但同时也存在一个隐患，就是大股东对董事会的操纵。这样一来，公司的大权还是集中在大股东手中，中小股东的权利和利益依然无法得到保障。其次，积累投票制度缺少相应的法律、法规支持，不利于董事会权利的行使和发挥。第三种，职工监视制度。这一制度的应用率也不高。首先，鉴于职工在上市公司中的地位，他们很难接触到一些公司运营的一些上层信息，难以准确的掌握公司的经营方向等，其监督职能很难发挥。其次，在公司治理参与过程中，员工的监督作用往往会被公司和员工两方忽略，其参与治理公司的能力不足，对公司治理的一些意见也很难传达或被重视。作为上市公司重要的利益相关者其对公司的治理参与其实很微弱。

三 基于利益相关者视角中的上市公司治理机制的完善

（一）对于利益相关的认识

首先，对于公司的利益相关主体有一个明确的定义，不能偏执的认为公司的利益相关者就是股东。这一群体还包括职工、高管、客户等，公司的发展与他们的付出息息相关，有必要增强其对公司治理的参与程度。其次，客观的看待利益相关者参与上市公司治理对于公司发展的作用及上市公司治理机制发展的缺陷，积极的完善相应的管理机制。如在积累投票制度中进一步完善董事会的职能。再次，多元化公司治理的监理会代表，使之发展成为公正的、透明性高的制衡机制，促进公司的规范化发展和公司治理的民主化、科学化。

（二）加强对利益相关者的重视度

上市公司的利益相关者一部分是来自公司内部，如公司员工等，一部分来自公司外部，如公司的投资者、合作者等。他们对公司发展做出了积极努力，并承担了一定的公司经营风险，因此。应当给予重视。此外，要完善上市公司的治理机制，首先，要培育较强能力的利益相关者，通过利益相关者对公司经营、治理的参与，更好的确保公司决策的正确性，提高公司的经营效果。其次，完善中小股东对于上市公司运营过程的监督职能，充分发挥其对公司决策的影响力。再次，加大力度培育公司投资者，完善股权分置改革，实现上市公司股权结构的多元化，避免公司治理权、决策权的过度集中。

（三）上市公司治理机制的完善

积累投票制度是目前我国上市公司较为普遍的公司治理机制，其最大的缺陷就是股东对董事会的操纵隐患。在完善中，首先，注重董事会的独立性。只有董事会完全独立才能确保董事会的决策职能和监督职能。一方面，合理化董事会成员比例，尽可能保持董事会成员的独立性，尽量避免经理人进入董事会。另一方面严格控制董事会中执行董事的人数，进一步扩大独立懂事所占的比例，加强董事会成员的责任感，使其能科学、公正的履行董事职责。其次，积极的发挥董事会的监督职能，建立以财务为核心的监督体系，确保对利益相关者合法权益的保护。再次，强化董事会的决策职能，使利益相关者的意见能通过董事会得以实现，发挥其在公司治理中的作用，实现中小股东对公司治理的参与权，确保公司决策的民主化、科学化。在代理投票制度的完善中，一方面要积极的降低代理投票的成本。如通过互联网建立投票平台，广泛的征求利益相关者的公司治理意见。并通过互联网平台进行股票的征集和公司治理决策投票等，促进上市公司的持续发展。另一方面，网络投票扩展了中小股东的发言空间，能更好的发挥其对于上市公司的治理作用，从而实现对上市公司决策的影响，有利于中小股东权利的发挥与利益的维护。在职工监事制度的实践中，最关键的是提高职工对上市公司决策的参与权与影响权。首先，加强职工对于公司日常经营管理的参与积极性和有效性，使其能对公司的重大决策产生影响。其次，建立和完善董事会、职工监事的职工民主选举制度，增强选举的透明度，使结果能够真实的反应广大职工的意愿。再次，实现公式经营的透明化，扩大公司经营的公开度，使利益相关者能够获得更多的公司信息，避免部分人员对公司经营状况的垄断，或虚构公司盈利等，损害投资者利益。总之，要使职工在公司治理中有归属感，能够积极的以主人翁的精神参与到公司日常事务的处理中和公司重大决策的决定中，他们的意见能够有效的影响公司发展的方向。以此激励公司职员参与到公司的治理实践中，增强公司决策的正确性、科学性，减小公司经营风险，使其能在竞争激烈的社会主义经济市场得到良好的、持续的发展。

[1]成祖松.出版社利益相关者共同治理研究[J].出版发行研究,2013,(5).

[2]张敏.利益相关者视角下债权人参与公司治理的路劲分析[J].金融与经济,2013,(5).

[3]邓明凤.从利益相关者理论浅议企业经营管理[J].商情,2013,(11).