作者简介：皮海鹏（1990-），男，汉族，河北吴桥人，本科学历，青岛海防工程局，研究方向：BOT融资模式的财务风险。

摘要：近年来，BOT融资模式在国内外蓬勃发展，BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写，直译为“建设-经营-转让”。BOT实际上是一种基础设施建设经营的融资模式，首先由投资者提出申请，东道国进行研究后给予其特许，由其进行融资，并建设该设施，同时允许其在一定时期内经营获利，实质就是本国政府利用私人投资建设基础设施的行为。BOT具有融资、建设、经营、转让的功能，而在其实际运用中，涉及基础设施种类和经营回报方式的不同，其具体实现形式包括BOT、BOOT（Build-Own—Operate-Transfer，即建设-经营-转让）、BTO（Build-Transfer-Own，即建设-转让-拥有）等。本文简要介绍了BOT的现状及其风险，重点就财务风险进行分析总结，以期更好地为这一融资模式的顺利发展提供理论上的助力。

关键词：BOT融资；财务风险

一、BOT项目融资的中外发展现状

70年代，土耳其人Targut Ozal率先提出BOT概念，该国政府计划以该模式建设阿科伊核电厂，由投资方和电管局组成合资方，建设并运营该电厂15年。土耳其政府要在这15年内，以合同价从该企业购买电力，并在15年后获得电厂经营权。尽管该项目最终没能付诸实施，但这一极具发展性的概念却引起了世界各国注意。

各国根据各自的具体国情，纷纷进行BOT融资方式的可行性研究，一大批项目应运而生，如马来西亚的南北公路、巴基斯坦的水电站、泰国的曼谷公路、澳大利亚的悉尼港隧道、英法的英吉利海峡隧道等。

我国……