中国人民银行西安分行 张高希

1 我国利率市场化的进程

为了实现金融体系与实体经济的良性循环，让市场在利率的形成和变动中发挥决定性作用，近年来，我国的利率市场化改革稳步推进，货币市场利率、债券市场利率、外币存贷款利率先后完成市场化改革。人民币存贷款利率的市场化改革步伐也呈现加快势头，1999年，将贷款利率的浮动幅度由原来的10%扩大到30%。2004年，先将商业银行、信用社的贷款利率浮动区间上限扩大到贷款利率的1.7倍和2倍，后又取消封顶，下浮幅度为基准利率的0.9倍。2012年，将贷款利率浮动下限由基准利率的0.9倍放大至0.7倍，存款利率首次打开上浮区间，允许上浮到基准利率的1.1倍。2013年，全面放开了金融机构的的贷款利率管制。到目前为止，人民币存款利率还没有完全实现市场化定价，即只保留对人民币存款利率的上限管制。

2 利率市场化的政策效应分析

2.1 存款利率水平显著提高

2.1.1 存款利率一浮到顶，银行吸储压力增大

调查显示，自2012年6月，央行允许金融机构存款利率可在基准利率基础上上浮10%以来，大部分商业银行活期存款利率、一年以内(含一年)定期存款利率均较基准利率有所上浮，除少数国有银行外，绝大多数银行执行了1.1倍的最高利率。部分股份制银行和个别国有银行的中长期存款也提高至基准利率的1.1倍。储蓄存款利率在限定范围内不断提高的原因：一是银行机构不断增设，对各银行机构的储蓄存款有明显的分流作用，各银行吸储压力增大。……