马妙娟

（山西国际商务职业学院 山西 太原 030031）

随着市场经济体制的逐步建立、国有企业的改革和证券市场的蓬勃发展，对注册会计师审计服务的需求越来越大。注册会计师的独立审计在实施国家宏观政策、维护资本市场有序运行和保护投资者、社会公众的利益方面发挥着重要作用。以有限公司这种组织形式存在的上市公司，是证券市场构建的基础，也是注册会计师最能发挥作用、最有意义和最负责任之领域。

一、文献综述

（一）国外文献 管理当局的会计错误和违规更容易在高质量审计下被发现，盈余管理行为也更有效地被制约。（Alberto，Abramovitz，Harvard和Robert，1997）。注册会计师在已审财务报告中容许的盈余管理的程度可以反映独立审计质量的高低，审计质量与盈余管理之间呈负相关关系，较低的审计质量往往意味着较高的盈余管理，财务报告中的会计盈余的可靠性和信息含量相应的被提高。Aaron和Arthur（1999）认为，是否出具非保留意见的可能性和和应计利润呈正相关关系。他们为了找到支持其观点的证据对美国上市公司作为大样本进行研究。Dennis和Mario（1992）将盈余管理的形式看做是有差错和意外事件这两种，并假象在“六大”审计下的公司中发生差错和意外事件的可能性较小为前提，结果发现，对盈余的管理使得审计人员与管理当局的意见发生分歧，并且在公司处于“六大”审计时，这种意见的不一致得到可能性的扩大。

（二）国内文献 部分学者采用不同的样本和研究方法对中国目前的情况进行了研究和验证，得出了不同的结果。李永安等选定1999年28家更换审计师的上市公司以及28家控制样本公司进行调查取证，实验证明审计意见和盈余管理指标（应收账款变化率、存货变化率和非核心收益率）之间并没有直接的关系；Steve等则选取1996年至2000年所有上市公司为标本，以保牌（ROE在零与1%之间）和配股（ROE在10%与11%之间）作为盈余管理系数，计算取证系数的到非标准无保留意见与盈余管理之间是正比关系；冯章和张岑会选取1998年148家公司出具非标准无保留意见和135家样本公司做了比较，通过横截面扩展琼斯模型计算可控应计利润作为盈余管理比较样本，比较证明了审计意见和盈余管理有着直接的联系；徐泽则选取了1996年至2004在上证所上市的1532家上市公司，通过各个分组之间的t检验，得出了在盈余管理的鉴别能力上审计师发挥着一定的作用。

二、研究设计

（一）研究假设 通过非经常性损益项目来操纵利润，是我国上市公司盈余管理的主要渠道。近年来，中国证券监管部门更加重视注册会计师的审计意见，将审计意见同上市公司配股和增发融资行为，以及股票停牌并接受调查联系起来。因此，一方面，增加了上市公司被出具非标准审计报告的成本，上市公司具有强烈的盈余操纵的动机；另一方面，提高了潜在诉讼风险成本，注册会计师存在较高的揭示盈余操纵的风险。那么，盈余管理程度的变化是不是会导致审计意见的相应变动呢？审计意见与非经常性损益的盈余管理是否具有相关性呢？针对上述问题，本文提出以下两个假设，以进一步对其做出实证检验：

假设1：审计意见的价值在于它具有一定的信息含量，他可以在一定的取证论述中计算出上市公司的盈余管理。被出具非标准审计意见的与被出具标准审计意见的上市公司的盈余管理程度存很大的区别，前者显著高于后者。

假设2：上市公司的盈余管理引起注册会计师足够的重视，独立审计质量较高。盈余管理与审计意见之间存在明显的关系，且在统计上是显著的，盈余管理程度与被出具非标意见存在互增的可能性。

（二）变量选择与模型建立 本文构建基本模型如下:AO=β0+β1YearOld+β2LnA+β3ROE+β4DebtR+β5TurnOver+β6CashR+β7AvoidLoss+β8Rights+β9Lagloss+β10LagAO+β11Big10+β12EM+ε

其中AO为因变量，代表审计意见类型，当审计意见为标准无保留意见时，AO=0；否则，AO=1。EM为解释变量，代表盈余管理程度的指标，即非经常性损益占净利润的比例。控制变量包括：（1）反映被审计公司规模、盈利能力和财务杠杆的变量。YearOld：代表公司上市年限；LnA：代表公司的规模，为公司的总资产的自然对数；ROE：代表净资产收益率，即净利润比净资产；DebtR：代表公司的资产负债率，即总负债比总资产；TurnOver：代表资产周转率，即销售额比总资产；CashR：代表现金流量比率，即经营活动产生的现金流量净额比流动负债。（2）反映被审计公司在特殊监管政策下的定性特征变量。AvoidLoss：控制变量，避亏动机，ROE是否在0与0.01之间；Rights：控制变量，配股动机，对于2001年度以后的上市公司，配股政策要求最近三年加权平均净资产收益率平均不低于6%，因此本文规定，当公司净资产收益率处于［6%，7%］区间时取1，否则取0；LagLoss：控制变量，是否去年亏损，亏损为1，否则为0。（3）反映会计师事务所特征的变量。LagAO：控制变量，代表上年度的审计意见，当上年为标准无保留意见时，为0，否则为1；Big10：控制变量，代表事务所的类型，是否审计师为国内十大，按照上市公司总收入排序；当事务所处于前十位时，Big10为1，反之为0。

（三）样本选取和数据来源 本文选取2011年至2012年公布财务报告的沪市A股的全部上市公司为研究样本，运用横截面数据进行实证检验分析。并按照以下原则对原始样本进行了筛选：（1）剔除数据不完整的公司；（2）剔除净资产为负的公司；（3）剔除银行类上市公司。根据以上标准，共筛选出689例符合条件的上市公司审计意见观察值，涵盖了除金融业之外的大部分行业。所用财务数据大部分来自天相投资系统；部分信息数据来源于上市公司巨潮资讯网和CSMAR财务年报数据库，十大会计师事务所根据中注协发布的2012年度会计师事务所全国百家信息。

三、实证检验分析

（一）描述性统计非经常性损益的描述性统计结果见表（1），可以得出:（1）非经常性损益为负（EM=0）的样本均值严重左偏，其中32%的公司非经常项目净损失在400万元以上，个别公司非经常项目净损失巨大。非经常项目净损失最大的公司是*ST新太，达3.05亿元。报告非经常项目净损失的公司家数占了沪市上市公司的30.62%，尤其是净损失巨大的公司，应引起关注。（2）非经常性损益为正，且净利润为负（EM=1）的样本占了样本总体的4.36%，样本均值右偏，说明有30家上市公司具有通过非经常性损益来抵消负的净利润的盈余管理动机，而且个别公司的非经常项目净收益巨大。（3）非经常性损益为正，且净利润为正（EM=L）的样本均值严重右偏，其中大，净收益最大的两家公司分别为：XDG首创，非经常项目净收益4.51亿元；东方航空，非经常项目净收益3.02亿元。发生非经常项目净收益的公司家数较多（65%），描述性研究的各项指标均明显大于样本总体的相应指标。（4）EM为正的上市公司占了样本总体的69.38%，其中非经常性损益占净利润的比重为100%（包括1）以上的上市公司占了样本总体的13.21%，进一步说明了我国上市公司利用非经常性损益作为盈余管理的主要手段，且上市公司的盈余管理程度比较严重。因此，总体而言，利用非经常项目净收益发生的时点控制来进行盈余管理，以增加报告期的净利润，使之达到预期目标，是盈余管理的主要手段。将净资产收益率和非经常性损益占净利润的对比来看，还可以发现：净资产收益率略高于6%公司的非经常性损益占净利润的比例显著大于其他公司。净资产收益率略高于6%公司的盈利质量相对较差，具有较强烈的盈余管理动机。由审计意见的描述统计结果见表（2）。可以看出，样本中非标准审计意见的数量为51，占样本比例的7.4%；标准审计意见的数量为638，占样本比例的92.6%，标准审计意见占绝对统治地位。对历年上市公司年度财务报告的审计意见进行统计分析，虽然无保留意见所占比例近年来呈现下降趋势，但是仍旧占90%以上。在盈余管理程度较高的情况下，上市公司仍被普遍出具标准意见，在一定程度上反映整体审计质量并不高，审计质量有待进一步提高。进一步得到非标准审计意见的比例（见表3）。可以发现：对于EM=0、EM=1和EM=L的上市公司，注册会计师出具的非标准审计意见分别为19个、14个和18个，占EM各组样本量的比例分别为9%、46.67%、4.02%。可见，非经常性损益为正，净利润为小于等于零的上市公司被出具非标准审计意见的比例明显高于其他公司，说明对于亏损上市为了扭亏为盈，利用非经常性损益进行盈余管理的行为，注册会计师的审计质量较高。

表1 非经常性损益描述统计表

表2 审计意见描述统计表

表3 非标审计意见比例

表4 分组统计表

表5 独立样本t检验成果表

表6 多元回归分析（1）

（二）单变量分析 首先对假设1进行实证检验，即被出具非标准审计意见的上市公司的盈余管理程度，与被出具标准审计意见的上市公司的盈余管理程度是否存在显著差别，且前者显著高于后者。采用单变量分析方法，按照审计意见的不同类型对样本进行分组，分别计算EM的均值，然后对照EM的均值差距，进行组间t（WilcoxonZ）检验。分组后的EM均值及标准差如表（4）。对于被出具标准审计意见的上市公司，EM的均值为0.5373，而对于被出具非标准审计意见的上市公司，EM的均值为1.3467，后者高于前者，因此可以得出结论，被出具非标审计意见的上市公司的盈余管理程度，高于被出具标准审计意见的上市公司的盈余管理程度，同时也说明非标准审计意见和盈余管理之间是正相关的关系，但是这种程度是否达到显著水平，还需通过t检验来加以验证。然后，对EM的均值差距进行组间t（WilcoxonZ）检验，结果如表（5）。独立样本的t检验结果表可以看到，由于方差齐性检验的显著性概率（Sig.）0.006小于0.05，说明方差齐性的条件不满足，所以选取方差非齐性检验这一行进行分析。由于等均值检验的双尾显著性概率0.04<0.05，不接受均值相等假设，因此验证了假设1，但是单变量检验没有考虑到控制变量之间的相互影响和其他控制变量对审计意见的影响，因此未能验证我国上市公司的整体审计质量，有必要进一步进行研究。

（三）回归分析 单变量分析没有考虑控制变量之间的相互影响和其他控制变量对审计意见的影响，因此加入控制变量，再对检验模型进行多变量分析，对假设2进行验证，以进一步考察各变量之间的相互关系，实证对具体审计意见的出示产生显著性作用的变量，从而揭示对审计质量产生重大影响的因素。表（6）和表（7）为各变量之间Logistic多元回归分析的结果。可以看出：EM值与审计意见的类型成正比，但是却没有通过t计算论证，从而否定原假设，即上市公司非经常性损益的盈余管理行为，并没有对审计师的审计意见产生显著影响。这一结论与单变量分析的结论不吻合，可见考虑到控制变量之间的相互影响后，EM值与审计意见类型由显著相关变为不显著相关；注册会计师在出具审计报告时，不仅仅考虑企业的盈余管理，而且还考虑其他变量，如企业的整体实力、财务指标和以前的审计状况等，有些变量对审计意见的影响超过了盈余管理对审计意见的影响，产生了多重影响，导致盈余管理程度与审计意见之间相关关系的减弱，从而影响了检验结果。实证结果检验了其他一些显著影响审计意见的变量和不显著影响审计意见的变量。其中五个变量与审计意见类型呈显著相关关系，六个变量与审计类型不呈显著相关关系。分别解释如下：（1）审计意见类型与总资产的自然对数（LnA）、资产周转率（TurnOver）、现金流量（CashR）、净资产收益率（ROE）的回归结果均呈负相关关系，这表明效绩效越好，越可能被出具标意见。其中，审计意见类型与总资产的自然对数（LnA）、现金流量（CashR）的负相关关系通过了t检验，说明这些财务指标对审计意见的影响显著。注册会计师不仅关注企业的规模，而且关注企业的现金流量，这与企业承受风险的能力和盈利能力密切相关。（2）审计意见类型与企业的资产负债率正相关，这说明审计师出具的审计意见类型与被审企业的财务状况存在必要联系。上市公司的财务状况与公司被出具非标意见的可能性成反比。负债比率高，很容易受到非标意见，我说明审计师是有一定的风险意识的，但是没有通过t检验，说明影响并不显著。（3）审计意见类型与事务所是否是国内十大正相关，说明事务所规模越大，更容易被出具非标意见，但是没有通过t检验，说明事务所规模与审计意见并没有明显的关系。审计意见类型与规避亏损的盈余管理动机（AvoidLoss）是相互制约的，这说明审计师可以对此作出认识，这与描述性统计的结果是基本一致的。年度审计意见（LagAO）和企业去年是否亏损（Lagloss）对于审计意见有显著影响，说明审计意见具有一定的延续性。此外，企业的上市时间（Yearold）对审计意见也没有显著影响。为了进一步测定LnA等5个显著影响审计意见类型的变量的影响程度，剔除EM等6个经检验不显著的变量，重新构筑这5个变量对AO的回归模型，然后对其进行多元回归检验，结果如表（8）。

四、结论与建议

（一）结论 通过对2011年至2012年689家公布财务报告的A股上市公司的横截面数据的实证研究，可以得到如下结论：（1）上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的程度较高，整体盈利质量较差。通过非经常性损益来操纵利润，特别是调高利润，是我国上市公司盈余管理的主要渠道。在盈余质量较差，盈余管理程度较高的情况下，上市公司仍被普遍出具标准审计意见，这在一定程度上反映整体审计质量有待进一步提高。（2）非经常性收益为正，净利润小于等于零的上市公司被出具非标准审计意见的比例明显高于其他公司，说明比较而言，对于亏损公司为了扭亏为盈，通过非经常性损益进行盈余管理的行为，注册会计师的审计质量较高。而对于非经常性损益和净利润都为正，且非经常性损益占净利润的比例较高的上市公司，注册会计师出示的非标准审计意见较少，未呈现同等水平的审计质量。（3）被出具非标准审计意见的上市公司的盈余管理程度，与被出具标准审计意见的上市公司的盈余管理程度存在显著差别，且前者显著高于后者，说明注册会计师对盈余管理行为有一定鉴别能力。（4）非经常性损益的盈利管理程度与收到非标准无保留意见之间呈正向相关关系，但并不显著。影响我国注册会计师出具审计意见类型的特征包括如下五个变量：被审计单位的规模（以总资产规模来衡量）、被审计单位的实际还债能力（经营活动产生的现金流量净额比流动负债）、被审计单位上年度的盈利状况、被审计单位上年度被出具的审计意见类型和被审计单位是否具有避亏动机（是否ROE在0与0.01之间）。由于考虑的控制变量不同，有些结论与国内外的研究结果是一致的或基本一致，而有些结论差异明显。（5）对于财务状况较差的上市公司而言，其盈余管理程度越高，注册会计师发表非标准无保留审计意见的可能性也就越大，这说明，注册会计师在出具审计意见时，更多地是考虑到自身所面临的审计风险。对于上市公司为了扭亏为盈而进行的盈余管理，注册会计师的审计质量较高，出具非标准审计意见的比例较高，而对于盈余管理动机并不那么明显的上市公司，注册会计师则更多地受其他变量的影响，出具非标准审计意见的比例较低。

表7 多元回归分析（2）

表8 多元回归分析（3）

（二）建议 上市公司的审计质量令人担忧，提高审计质量刻不容缓。影响审计质量的原因是多方面的，但执业的注册会计师是影响审计质量的最明显和影响最大的因素。注册会计师通过独立、客观、公正的审计并发表意见，对上市公司起着重要的监督作用，其执业水平高低直接关系到审计质量的高低；另一方面，注册会计师也是理性经济人，会根据成本效益分析的结果决定对标准的执行态度，因此外部监督机制的建立和完善有利于提高注册会计师的违规成本，端正其行为动机。针对实证研究结论，笔者认为应采取如下措施来提高注册会计师和会计师事务所的审计质量。（1）改进审计方法，提高执业水平。针对制度基础审计的缺陷，注册会计师在进行审计时可以考虑借鉴风险基础审计的思路，将制度基础审计方法与风险导向审计方法有机结合起来，对审计风险进行审慎的评估，确定企业的内部控制能否有效地将这些风险控制在可接受范围内，并通过执行追加审计程序将剩余审计风险降低到可接受水平，以更为准确地预示上市公司的盈余管理的趋势和行为。提高注册会计师的执业水平，应注重以下几个方面：胜任能力。包括要有相当的专业能力和具有丰富的实践工作经验。独立性和客观性。保持独立性，对有关事项的调查、判断和意见的表述，应当基于客观的立场，以客观事实为依据。应有的职业谨慎。应通过合理的检查来发现舞弊和差错，为利益相关者提供服务并提供一些有效的保护。合理怀疑。在执业过程中运用职业怀疑态度，包括好问的精神和对审计证据的批判性评估。职业判断。在任何一项审计中适当地选择审计程度和审计范围，都必须决定于专业判断，判断贯穿于审计的全过程；新准则下，更应强调依据会计准则和审计准则进行实质性判断。恰当的技术和方法，主要包括：对内部控制的调查、测试是否科学合理；审计计划的实施是否保证应有的职业谨慎；是否合理运用分析性程序，尤其是在高风险领域；对重要项目是否充分关注，是否进行风险评估并分析导致风险出现的因素。道德素质。注重职业道德修养，保持良好的职业道德素质、较好的审计责任感和必要的审计风险意识，从主观方面提高审计质量。（2）健全市场机制，培育良好执业环境。提高审计质量需要综合治理，审计质量的提高还有赖于市场机制和环境的建设和完善，主要包括：优化公司治理结构和股权结构。加快所有权制度的改革来解决国有企业所有者缺位的问题，发挥机构投资者在信息披露、遵守会计准则方面的优势，形成一个需求高质量注册会计师服务的市场；加强公司的内部控制，建立健全独立董事制度，提高上市公司的会计信息披露质量。加强对注册会计师行业的监管。淡化政府部门对审计组织的直接管理，加强注册会计师的市场监管和自律机制；同时，推动注册会计与证券监管部门的积极沟通，通过信息监管部门和审计、会计职业界的共同努力，提出合理的建议以规划信息范围和职业的可信职业水准会计准则的不一致，提高信息披露的规范性。建立完整协调的法律体系。在法规修订的过程中，对于法律之间的不合理和与现实之间的不情理，国家应组织力量进行取证调查，并且加以研究，主动与法律修订部门进行沟通，发表自己的意见以推动法律法规的修订和各项法律之间的衔接，为规范注册会计师的职业资格的能力行为提供明确的法律基础。逐步完善会计职业准则。一方面，不断对会计准则进行补充和改进，制定有关非经常性损益的会计准则，对非经常性损益的界定和披露进行规定，并加强对非经常性损益各组成部分的规范；另一方面，强调实质重于形式原则，在适应中国国情的前提下加强与国际会计准则的协调。

［1］方红、于成永：《上市公司并购绩效实证研究方法与范式综述》，《证券与保险》2012年第1期。

［2］李敏、袁媛：《我国上市公司并购绩效的EVA评价》，《商业经济》2004年第9期。

［3］李光明：《无风险收益率相关理论及选取方法》，《评估纵横》2002年第2期。

［4］朱宝宪：《公司并购与重组》，清华大学出版社2006年。

［5］郎咸平：《整合》，东方出版社2004年。

［6］黄旭：《战略管理：思维与要径》，机械工业出版社2007年。

［7］Alberto，Abramowitz，and Harvard，Robert:Administering authority accounting error and auditing constraints，Journal of Accountancy，1997.

［8］Aaron，Arthur:The correlation between non-reserved auditing accrued profits-based on American listed companies’data from 1990-1999，Journal of Accountancy，1999.

［9］Dennis，Mario:Analysis on audit opinion and management earning smanagem ent，Review of Accounting Studies，1992.