安东尼·波顿，在《泰晤士报》评选的全球十大传奇投资人物中，他的名字在本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特之后。在长达28年的时间里，他管理的富达特殊状态基金，年化收益高达19.5%，仅次于巴菲特的年化收益19.7%。在欧洲，这是个迄今未被打破的记录，因此他又被冠以“欧洲股神”称号。

2010年，由于看到了中国市场的重大机遇，原本即将退休的他宣布延迟退休，并推出了富达中国特殊状态基金，投资全球资本市场的中资股，其对中国市场的看好可见一斑。该基金2010年4月在伦敦证券交易所（LSE）交易，募资额高达4.6亿英镑，成为了英国有史以来发行规模最大的投资基金。令人意想不到的是，由于新兴市场情况更为复杂，在成熟市场取得良好业绩的安东尼·波顿晚年却频频失手，博士蛙更成为其兵败新兴市场的“名作”之一。

富达中国特殊状态基金2011年公布的资料显示，其持有最多的是在香港上市的非国企和非红筹公司，占基金总资产的46%，其他为美国上市的中国股票、香港上市的红筹股及内地上市的A、B股，分别占15.3%、12.1%及12.1%。2011年一季度末，该基金持有的前十大股票包括中国联通（00762.HK）、汇丰控股（00005.HK）、腾讯（00700.HK）、招金矿业（01818.HK）、国美电器（00493.HK）、霸王集团（01338.HK）、华晨汽车（01114.HK）等。由于早期基金抓到了华晨汽车、联邦制药（03933.HK）等大牛股，半年多收益率曾高达27%。

然而好景不长，至2011年5月，该基金就跌破了净值。由于这一基金是上市交易基金，投资者也开始对安东尼·波顿产生了怀疑，不愿意再为这一基金支付溢价，所以该基金长期以来处于折价状态。截至2013年6月18日，即安东尼·波顿辞职次日，其收益率为-14.42%。

“欧洲股神”缘何晚年频频失手？究其原因，尽管近两年包括港股在内的中概股表现不算出色，但波顿的失败，很大程度上可能因为他频频踩中“地雷股”。

2011年，他投资的味千中国（00538.HK）和霸王集团，分别遭遇“骨汤门”和“二恶烷事件”，当年股价分别下跌了34.53%和64.08%。蒙牛乳业（02319.HK）2011年底再次被检验出含致癌物，其股价于消息爆出当日暴跌超过20%，2011年全年下跌11.84%，而富达则持有蒙牛4.8%股份；李宁（02331.HK）因为2011年业绩不尽如人意，全年累计跌幅62.56%，而富达则持有其5.04%股份；比亚迪（01211.HK）2011年股价累计跌幅达58.78%，富达持有其4.93%股权；株洲的中国南车（01766.HK）自温州高铁事故后，全年股价下跌44.29%，富达持有其6.01%股份。

2012年，波顿的投资组合中再次出现“地雷股”。3月，博士蛙爆出涉及财务造假，导致股价一日暴跌35%，波顿因重仓该股而损失惨重。

他还买过在香港上市的宝姿（00589.HK），但2012年3月，宝姿因“漏报”公司从2010年起向董事会主席及大股东陈汉杰、子公司董事及关联人士等提供约7.93亿元免息贷款一事，推迟发布业绩，并从3月28日起停牌两个月，期间宝姿被逐出恒指。在2012年5月21日复牌当日，宝姿股价比停牌时大跌38%，创3年多收市新低，市值单日蒸发近25亿元。陈汉杰则辞去主席及执行董事职位，以对向关联方发放巨额贷款一事承担全部责任。

此外，波顿投资的另一家纳斯达克上市的中国概念股双威教育（CAST.NSDQ），2012年也因涉嫌资产腾挪正在经历一场“浩劫”。在他选择的“绩优股”中，西安宝润（CBEH.NSDQ）曾被控欺诈，股价跌幅超过90%。

历经三年“煎熬”之后，2013年6月17日，富达基金宣布，安东尼·波顿辞去中国特殊状态基金经理一职，并于2014年4月1日正式退休，他的职位由太平洋基金经理Dale Nicholls接替。

尽管波顿管理的中国基金表现没有达到预期，但他仍然强调，虽然随着中国经济向消费驱动型转变，经济增速放缓在所难免，他仍旧十分看好中国。endprint