周叶叶 钱红光

股利政策、投资决策和筹资决策被誉为是“现代公司理财”的三大核心内容。作为上市公司财务政策的重要组成部分，合理的股利政策对公司的发展前景有着至关重要的作用。股利政策的制定不仅可以反映企业上一年度的经营状况，而且也可以反映出企业未来发展的前景。如果企业制定了不恰当的股利政策，那么不仅仅会损害企业的形象和股东的利益，而且会使企业陷入财务困境，甚至面临破产倒闭的危险。因此，关于股利政策问题的研究一直是国内外财务领域的热点问题之一。在国外，很早就形成了比较健全的股利政策理论，比如“一鸟在手”理论、股利无关理论、信号传递理论等等。但在我国，由于资本市场发展的比较晚，市场还不够成熟，人们通过不断地研究，发现这些理论并不能完全适用，不同行业、不同时期的企业对股利政策的制定都存在着一定的差异性，股利的发放方式、发放比率也有所不同。中国酒业是一个具有中国传统文化特色的行业，有着悠久的历史，其长期稳定发展不仅备受国人关注，而且对中国传统文化的发扬传承也具有十分深远的意义。鉴于此，文章特别选取了中国酒业这一有着悠久历史的行业，分析了其股利政策，与普通行业对比是否存在差异性，为其制定合理的股利政策提供参考依据，并且为我国酒业更好的发展提出了建议。

一、中国酒业上市公司简介

中国酒业是一个有着几千年悠久历史的传统行业，一直以来看似不愠不火地发展着，却又备受关注。……