张尚斌

五年前，雷曼兄弟的倒闭引发了大萧条以来全球最大的金融危机，冰岛、爱尔兰和塞浦路斯的银行系统完全崩溃，而意大利、西班牙以及其他国家的银行放不出足够的贷款，中国的信贷狂潮几乎褪去。总之，世界金融体系仍然是危险和不正常的。

更糟糕的是，尽管经过多年的争论，全球对金融体系的本质并没有形成共识——即银行的政治权力。例如，英国商务大臣文斯·凯布尔（VinceCable）最近指责英格兰银行管理者是所谓的“资本塔利班”——在该国的经济复苏中，救助和维系银行体系的代价和负担太过沉重。凯布尔相信，如果银行被迫持有更多的资本，银行会更加惜贷。

这些高层决策者的抱怨并非英国独有，但这些话都是虚假和有误导性的。银行资本不是现金储备，必须“搁置”，而是可以用来放贷款的自有资金。

简单地说，贷款和经济增长都在2007年以来遇到了重挫，因为债台高筑的金融机构不能吸收自己的损失，而不是因为管理层寻求减少债务。此外，危机爆发时的法规执行不力，后来提出的改革方案也不好。例如，拟议的巴塞尔协议III改革将允许银行资产高达97%的比例都是借款，一些投资可以完全使用借入资金。

现在这种做法的危险性应该是显而易见的。当房主无法偿还抵押贷款，比如温州的断供房，就会影响整个社区。

此外，沉重的借贷在借款人违约之前就已经产生了影响。例如，美国的“负资产”房主绝对不会投入资金来维修或改进房屋。……