金麟

一季度，银行净利润增速已经明显好于预期，这使得各机构对于2013年银行股净利润增速“前低后高”的预测显得不合时宜：要么继续维持前高后低的判断并明显提高全年净利润增速预期，要么将全年净利润增速走势修正为逐季基本相当。我们当时选择了后面一种处理。

不过即使如此，银行中报仍然给了我们惊喜。16家上市银行实现了净利润6191.49亿元，同比增长13.56%，继续比一季度提升了近1个百分点。

归因来看，手续费增长超预期以及拨备力度的小幅下降，是中报增速环比一季度提升的主要原因。2013年上半年，银行仍然受到降息周期息差同比下降的影响，但手续费收入开始摆脱2012年治理银行收费的冲击，因此中报（同样是整体法）营收增长13.45%，比一季度的13.26%略有提高。此外，大型银行贷款质量比2012年同期更为稳定，这使得拨备计提开始减弱并反哺利润。

分银行来看，中报净利润增速环比提高的银行主要是国有银行，五大行平均净利润增速从一季度的11.15%提高到了12.89%。相比之下，股份制银行则从16.37%下降到15.54%，而城商行从16.94%下降到14.82%。股份制银行增速的下降，与钱荒关系有限，主要还是由于贷款质量压力导致的拨备计提力度上升。

贷款质量表现出现分化

中报显示，各家银行的风控表现出现了较明显的分化。具体来说，五大行表现出高度的稳定性，贷款质量优于一季度和2012年同期，但不少股份制银行出现了非常高的逾期贷款生成速度，贷款质量压力比2012年同期更大，我们判断主要与钢贸贷款风险的暴露有关。……