中央民族大学经济学院 位明亮

1 相关研究动态

中美之间的经贸合作问题一直是经济学领域的热点，国内学者对此也展开了深入的研究，主要有：田银华，朱文蔚(2005)选取1990～2003年的美国对华直接投资与美国对华的进出口数据，运用单位根检验、协整检验、误差修正模型以及格兰杰因果关系检验等方法进行实证分析，得出的结论是美国的对华直接投资与中美进出口贸易之间都存在长期均衡关系，美国对中国投资的增加会有利于中美双边贸易的发展；许祥云，秦士先(2006)使用协整分析和格兰杰因果关系检验了1984～2002年中美贸易总额与美对华直接投资流量，结果表明，美国在华直接投资和中美贸易总额、进出口额之间存在显著正相关，即存在着互补关系，并且对出口的推动作用大于对进口的推动作用；孔舰(2008)运用格兰杰因果关系检验法和EG检验法对中美贸易与直接投资关系进行实证分析，结果发现美国对华直接投资和中美贸易之间存在着长期的互补关系，FDI和中国对美出口贸易尤其是制成品出口具有双向的格兰杰因果关系；佘雪锋(2011)通过定量分析检验美国在华直接投资与中美贸易之间是否存在长期协整关系以及双向或单向的格兰杰因果关系，最终结果表明，美国在华直接投资的增长确实促进了中国对美国的出口及中美贸易差额的扩大。

通过对文献的梳理可以发现，美国对华直接投资与中美贸易之间存在一种正的长期均衡关系已是多数学者的共识，但对于两者的内在因果关系，却存在一些分歧。笔者同时发现，大多数学者选取的数据是以2002年前后为结点，这是美国对华直接投资达到最高峰的时间，在此之前的美国对华直接投资与中美贸易一直处于稳定的逐年增长态势，所以其研究成果对于2002年以前阶段的美国对华直接与中美贸易发展具有良好的解释力。事实上，在经历了2002年之前的高速增长阶段后，美国对华直接投资出现了拐点，并在近十年的时间里一直处于调整状态，针对美国对华直接投资的新变化，有必要对两者相互关系及其内在的因果关系再进行深入的探究。

2 美国对华直接投资与中美贸易关系的实证分析

本文主要研究美国对华直接投资与中国对美国进出口贸易之间的关系，使用的样本数据为1991～2012年美国对华直接投资与中美贸易的年度数据，数据来源为商务部和海关总署发布的统计数据，选取的变量包括美国对华直接投资(FDI)、中国对美国的出口额(EX)、中国对美国的进口额(IM)。由于将数据进行对数处理后，能够消除异方差，并且不影响时间序列的性质和相互关系，取自然对数后得到时间序列变量LNFDI、LNEX、LNIM。

对于涉及时间序列的回归，由于其往往是不平稳的，若直接采用OLS回归，很难判断它们之间是真正的回归，还是伪回归。因此，本文首先对时间序列变量进行平稳性检验，然后对序列进行Granger因果关系检验，判断变量之间因果关系，以便进行下一步的模型建立。最后，采用基于模型回归残差的协整检验方法进行实证分析，其原理是对回归方程的残差进行单位根检验，若残差序列是平稳序列，则表明方程的因变量和解释变量之间存在协整关系，否则不存在协整关系。

2.1 平稳性检验

运用Eviews6.0对LNEX、LNIM、LNFDI分别进行单位根检验，得到的结果如表1所示。

表1 LNEX、LNIM、LNFDI的单位根检验结果

由检验结果可知，时间序列LNEX和LNIM是不平稳的，但经过一次差分之后，均变得平稳了。序列LNFDI是平稳的，经过一次差分后在5%的显著水平下依然是平稳的。所以LNEX、LNIM、LNFDI均是一阶单整序列，它们之间可能存在某种稳定关系，满足协整检验的前提。

2.2 Granger因果关系检验

由于LNEX、LNIM、LNFDI均是一阶单整序列，满足Granger因果关系检验的条件，对LNEX与LNFDI、LNIM与LNFDI分别进行因果检验，结果如表2所示。

表2 LNEX、LNIM与LNFDI的因果关系检验结果

由表2可知，在5%的显著水平下，接受原假设“LNFDI不是LNEX变化的原因”，拒绝原假设“LNEX不是LNFDI变化的原因”，说明美国对华直接投资不是引起中国对美国出口变化的原因，而中国对美国出口是引起美国对华直接投资变化的原因；在5%的显著水平下，接受原假设“LNFDI不是LNIM变化的原因”，拒绝原假设“LNIM不是LNFDI变化的原因”，说明美国对华直接投资不是引起中国对美国进口变化的原因，而中国对美国进口是引起美国对华直接投资变化的原因。由此说明，美国对华直接投资与中美贸易之间存在单向的因果关系，中美贸易是引起美国对华直接投资的原因。

2.3 协整分析

由Granger因果关系检验可知，美国对华直接投资与中美贸易存在单向的因果关系，且均是由出口贸易和进口贸易引起美国对华直接投资的变化，所以把LNEX、LNIM分别作为解释变量，LNFDI作为被解释变量，进行OLS回归后得到如下结果：

对方程(1)和方程(2)得到回归残差序列 和序列 分别进行单位根检验，在10%的检验水平下， 和 的单位根均是平稳的，说明变量之间存在协整关系。结合方程(1)和方程(2)，LNEX和LNIM的系数均为正数，所以，美国对华直接投资与中美贸易之间存在一种正的长期均衡关系。中国对美国出口变化1%，会引起美国对华直接投资相对0.32%的同向变化；中国自美国进口变化1%，会引起美国对华直接投资相对0.37%的同向变化。

3 结论

通过上述实证分析，针对美国对华直接投资与中美贸易关系，本文得出以下结论：

Granger因果关系检验表明，美国对华直接投资与中美进出口贸易之间均存在单向的因果关系，中国对美国的进口贸易和出口贸易都会引起美国对华直接投资的变化。在此基础上的协整分析表明，中美进出口贸易与美国对华直接投资之间均存在一种正的长期均衡关系，中国对美国出口增长1%，会引起美国对华直接投资相对0.32%的增长；中国自美国进口增长1%，会引起美国对华直接投资相对0.37%的增长。这说明中美双边贸易与美国对华直接投资之间是一种互补关系。

比较先前学者的研究，本文也认为美国对华直接投资与中美贸易之间存在一种正的长期均衡关系，即互补关系。但对于其内在的因果逻辑关系，本文的实证分析结果表明，并不是由美国对华直接投资引起中美贸易的变化，而是由中美贸易引起美国对华直接投资的变化，中国对美国的出口和进口均会对美国对华直接投资产生创造效应。因此，中国应当加强与美国之间的经济与贸易合作，提高吸引美国对华直接投资的力度，从而促进中美双边贸易的进一步发展。

[1]田银华,朱文蔚.美国的直接投资对中美贸易影响的协整分析[J].当代财经,2005(10).

[2]许祥云,秦士先.中美贸易和美国对华直接投资——基于1984～2002年数据的实证分析[J].沈阳大学学报,2006,18(3).

[3]孔舰.中美贸易与美国对华直接投资关系的实证研究[J].福建论坛,2008(5).

[4]佘雪锋.美国对华直接投资对中美贸易影响的实证分析[J].企业经济,2011(6).