乔欣

“如果说未来中国经济风险最有可能在哪里爆发，那么我认为养老金隐患，国有银行不良贷款以及地方债务这三个点都有可能。”一位经济分析人士向记者表示。

今年6月初，国家审计署公布了36个地方政府本级政府性债务审计结果引发关注，这是历史上第二次公布地方债务审计结果。

审计结果显示：截至2012年底，36个地方本级政府性债务余额3.85万亿元，比2010年增长12.94%。虽然这个数字意味着，债务余额增速低于GDP与财政收入增长。不过审计署相关人员同时提醒，当前地方政府债务中存在的诸如债务规模增长较快、部分地区和行业债务风险凸显等问题不容忽视。

在结构方面，地方债务呈现着复杂化与隐蔽化的倾向。报告指出，一些地方通过信托、融资租赁、BT（建设-移交）和违规集资等方式变相融资现象突出。2012年底，财政部会同发改委等部门发布“463号文”制止地方政府的违规融资渠道。不过有业内人士认为，从今年上半年的情况看，“463号文”并没有起到预期效果，政信合作金额在今年一季度创了新高，各地涌现出各式诸如私募基金、小贷公司、金融租赁公司等各类市场主体，充当为地方政府融资的资金掮客。

与之前相比，面对此次报告，各方反应也发生了变化。除了依旧有部分声音质疑债务的统计方式并对债务规模产生忧虑外，人们似乎意识到，地方债务问题可能将长期化。于是，有经济学家引用西方经济学的观点“债务不只看总规模的大小，还要看债务运行过程中赖以依托的总盘子的大小，如果总盘子增长率超过债务增长率，那么继续负债是可行的，而且对地方政府而言，适度负债并非坏事。……