张旭辉，李 明，王 寻

(1.西南交通大学经济管理学院，四川 成都 610031;2.攀枝花学院经济与管理学院，四川 攀枝花 617000)

一、引 言

目前为止，还没有学者从次大股东这一角度去研究次大股东对公司透明度的影响。次大股东在参与公司治理、监督制衡控股股东能否发挥越来越重要的作用，次大股东能否影响公司信息的披露，次大股东能否影响我国上市公司的透明度，这些将会是本文研究的重点。

近些年来越来越多的国家把公司透明度作为公司治理的标志，上市公司的信息披露是影响投资者和上市公司之间信息不对称的一个因素，投资者与上市公司之间的信息不对称影响了我国股份有限公司与证券市场的有效运转。提高公司透明度有利于投资者保护。信息披露是企业建立商业目标和准则的机会，也是增加他们责任的一种手段。2001年开始，深交所开始对上市公司披露的信息进行考评，这就加强了上市公司及其相关人员信息披露的责任意识，提高了披露信息的透明度。但我国的上市公司在信息披露上还存在很多问题，例如:财务舞弊现象普遍，盈余管理层出不穷;自愿性信息披露水平不高，信息披露违规严重。公司的透明度受多方面因素的影响，Forker［1］发现，董事会中独立非执行董事的比例越高，越能够加强对财务信息披露质量的监控，并且会减少管理人员保留信息而获得的好处。高雷和宋顺林［2］通过研究发现，影响公司治理的外部因素主要来自于上市公司所在地区的政府干预程度和市场化程度，如果政府干预程度越低、市场化程度越高，那么公司的透明度就会越高。……