宣晓影

消费金融是一国金融体系的重要组成部分。日本和韩国消费信用的起源与发展都来自实体经济自身的需求，具有明显的内生性特征。同时，日韩两国都是通过完善基础设施建设和立法，强有力地支持了消费金融产业的稳步成长，最终形成了现在较为完整的体系。我国的消费金融起步较晚，有必要将日韩两国的发展经验与教训相结合，总结推进我国消费金融发展的有益经验。

日韩消费金融发展路径

日本从20世纪70年代开始，通过推出以分期付款为代表的消费金融服务促进了消费的扩大。然而，分期付款并不是作为金融业的服务，而是作为日本流通业的服务发展起来的。在日本消费金融的发展过程中，商业银行的介入相对较晚，信用卡业务最初也是由商业流通业作为发放信贷的便捷工具出现，随后才逐渐转移到商业银行。近年，电子货币等的出台也是流通业创新的成果（图1）。

与日本的情况相似，韩国的消费金融也起步于商业流通领域，之后，通过收购能够从事消费信贷的非银行金融机构得以壮大。1997年亚洲金融危机后，韩国政府将刺激消费的重点放在了信用卡领域，推出了一系列有利于信用卡扩张的政策，效果立竿见影。然而，韩国信用卡市场的急速扩张也埋藏了隐患，信用卡的滥发引发过剩的现金贷款，造成多重债务和个人破产激增，导致“信用卡大乱”。之后，韩国消费金融逐渐走向成熟。目前，韩国信用卡结算比率已超过75%，是名副其实的“信用卡大国”。……