谢红

（对外经贸大学 国际经济贸易学院，北京 100029）

我国基金投资评价方式实证研究
——基于因子分析法的基金重仓股研究

（对外经贸大学 国际经济贸易学院，北京 100029）

基金投资已成为我国资本市场的重要投资方式。以基金重仓股票为研究对象，选取沃尔评分体系中的10个财务评价指标，以因子分析为主要分析方法，对18只基金重仓股进行了综合分析，指出基金投资考虑了公司的综合素质、资产运营、发展能力、偿债能力和财务效益等各个因素，以期对个人投资者简化投资分析，重点分析有关的财务信息、把握投资时机提供参考。

基金重仓股；机构投资者；主成分分析；因子分析

一、引言

截止2011年3月底，我国已有基金管理公司62家，各种投资基金800多只，基金规模达27000余亿元，占沪深两市总市值的13%左右。毋庸置疑，证券投资基金已成为了A股市场上重要的投资机构，其投资行为和投资理念对我国证券市场的价格波动、对其他投资者的投资决策的影响力越来越明显。但是如何定位证券的价值、如何分析冗长的财务报表信息、如何把握分析的重点因素，作为一般的个人投资者，其信息分析能力和信息资源获得的及时、有效性远不如机构投资者；而且，目前沪、深两市的上市公司有2000多家，在这么庞大的上市公司中找到有投资价值的投资对象并迅速把握并不容易，其过程往往费时费力，而且缺乏客观性和可测性。本文从基金公司所持重仓股出发，分析基金公司的投资策略和思路，以期对个人投资者的投资选择具有参考价值。……