■袁庆林 陈毅辉

自江西第一家上市公司江铃汽车股份有限公司1993年在深圳证交所上市以来，截至2011年末，江西在深沪两市上市的公司数量已达31家。对上市公司高管薪酬影响因素的研究，一直以来都是国内外相关学者研究的热点和难点。但通过文献检索，还没有发现有学者对江西上市公司高管薪酬问题进行过相关研究。

一、研究假设

Murphy认为，绩效对高管薪酬具有显著影响[1]。Helms和Crowder认为，如果管理者在履行契约方面表现好，就能得到更多奖励[2]。管理者认真履行契约最终将转变为可测量的企业业绩。但魏刚等人发现，高管薪酬与企业绩效并不存在显著正向相关关系[3]，企业绩效对高管薪酬的作用仍需深入验证。因此，提出假设1:企业绩效对江西省上市公司高管薪酬有正向影响。

刘善敏通过对1036家上市公司2003年年报数据研究发现经营者年薪与资产规模有显著性相关关系[4]。魏刚以1999年4月30日公布年报的816家A股上市公司为样本进行研究，发现高管薪酬水平与企业规模存在显著正相关关系[3]。众多研究结论支持企业规模对高管薪酬的正向作用。因此，提出假设2:资产规模对江西省上市公司高管薪酬有正向影响。

毕艳杰以2004年度沪、深324家家族控股上市公司为样本，研究表明高管薪酬与公司上市年限存在显著相关关系[5]。由于国家对公司上市资格有严格规定，能够上市的公司均具有较强实力，在行业内处领先地位，有能力为高管支付更高薪酬。因此，提出假设3:上市年限对江西省上市公司高管薪酬有正向影响。……