杜 勇 宏，王 健

（南开大学经济学院，天津市300071）

一、引言

居民消费价格指数（Consumer Price Index，CPI）作为测定一定时期内居民支付所消费商品和服务价格变化程度的相对数指标，既是测定通货膨胀的通用指标之一，也是计算实际GDP和实际利率的常用缩减指标。居民消费价格指数与货币供应量、国内生产总值、汇率、投资与消费、需求和供给、失业率等有着千丝万缕的联系，它们相互作用和相互影响。它既是宏观经济运行的“晴雨表”，反映着经济环境的变化，同时国际国内的经济变动因素通过它切实地传导至每一个人的生活。一方面，从自然灾害到民工荒，从基础建设投资到流动性过剩，从国内房价上涨到国际原材料价格变动，都会在居民消费价格指数上反映出来；另一方面，居民消费价格指数的波动会引起人们财富和收入的再分配，过度波动则会扭曲相对价格体系，扰乱金融秩序，降低资源配置的效率。各国央行都将居民消费价格指数的稳定作为货币政策的目标之一，政府在制定财政、社会保障、价格、工资等经济政策时都要参考居民消费价格指数，考虑其影响。因此，居民消费价格指数的研究和预测也就成为经济学研究的重要课题之一。

为了研究和预测居民消费价格指数，我国学者采用了很多经济模型，常见的可以简单地分为单变量模型和多变量模型。单变量模型常用的有自回归移动平均模型（Autoregressive Integrated Moving Average Model，ARIMA）、广义自回归条件异方差模型（Generalized Auto Regressive Conditional Heteroskedasticity，GARGH）等，[1]它完全运用价格本身的历史数据来对未来物价走势进行预测，缺点是较少考虑经济结构。……