庄长兴

(华东政法大学研究生教育院，上海200042)

论人民币利率互换的法律风险及其监管

庄长兴

(华东政法大学研究生教育院，上海200042)

有效的法律制度是促进金融市场发展的关键因素。法律制度能够通过降低交易双方的交易成本，从而促进金融市场的发展。法律风险是金融衍生产品的主要风险，对法律风险的监管是维护金融市场发展的必要条件。人民币利率互换的法律性质是一种合同，其法律风险包括交易对手风险、净额结算制度在破产程序中的有效性风险以及交易行为风险。降低人民币利率互换的法律风险是规范我国利率互换市场的关键因素，必须要有相应的监管措施来降低法律风险。

人民币利率互换;法律风险;监管

随着金融市场的发展，旨在规避风险的金融工具越来越多的被人们开发出来，如利率规避型金融工具，汇率规避型金融工具等，这些金融工具在促进市场资源配置、转移和分散风险方面起到了重要的作用。然而，因为金融工具的复杂性，金融市场中存在的信息不对称，交易主体的机会主义行为，金融交易的不确定性，使金融交易较之于普通的商品交易相比，存在着更大的风险。

人民币利率互换属于场外交易的金融衍生产品，其风险性更强。自2008年1月18号，人民币利率互换交易正式启动以来，人民币利率互换交易市场发展迅速，目前已经成为我国最主要的衍生品工具。2011年上半年，人民币利率互换交易量较2010年同期大幅增长，上半年共发生交易9609笔，名义本金总额12275.50亿元，同比大幅增长153%，上半年交易量达到2010年全年交易量的82%。……