小微企业作为“草根经济”的主体，其健康发展对于繁荣城乡经济，增加财政收入，扩大社会就业，促进科技创新和优化经济结构等方面有着不可替代的作用。资料表明，根据现行的《中小企业标准暂行规定》，我国中小企业在数量上已经达到6000多万户，占全国企业总数的99%，税收占比50%，对GDP的贡献率超过60%，创造了70%的创新成果，提供了80%的城镇就业岗位。近年来，国家不断加强对小微企业金融服务的支持力度，旨在进一步促进其可持续发展。截至2011年底，小企业贷款顺利实现“两个不低于”目标。全国银行业金融机构小企业贷款余额10.8万亿元，占全部贷款余额的19.6%。小企业贷款余额同比增长25.8%，比全部贷款平均增速高10个百分点；比年初增加1.9万亿元，比上年同期增量高2093亿元。在政策的大力支持下，小微企业的融资环境有所改善，但融资渠道狭窄，融资难的问题仍然没有得到有效缓解。

1 小微企业融资难的表现

1.1 小微企业的融资渠道过于狭窄

长期以来，由于缺乏有效的担保机制和其他融资机制的平台，使得小微企业的融资渠道十分狭窄。在间接融资方面，我国小微企业贷款占全部金融机构贷款比重只有10%左右，八成以上的小微企业流动资金得不到满足。在直接融资方面，因证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债券发行的准入障碍，小微企业难以通过资本市场公开筹集资金，小微企业的直接融资渠道更为狭窄，从而极大地制约了小微企业的发展。

1.2 小微企业普遍缺乏长期稳定的资金来源

由于银行与小微企业之间存在着信息的不对称，使银行贷款面临道德风险，银行获得企业信息状况的难易程度和掌握的多少就成为选择贷款对象的一个标准。

根据对近几年不同规模国有及规模以上企业负债率的分析结果表明，银行发放的流动贷款基本上都投向大型和重点中型企业，而小微企业的信贷投入明显偏少。小微企业不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持，流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。这主要由于银行即使是为小微企业提供贷款，也只是提供短期流动资金，而很少提供长期信贷，导致小微企业资金来源有限，没有稳定的资金，后备资源缺乏。

1.3 直接融资规模小

目前，我国企业债券的发行实行“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，每年由政府部门确定债券发行计划，优先考虑农业、能源、交通、重点原材料与城市公共设施项目，以促进产业的调整。同时，债券的发行门槛较高，也限制了小微企业进入债券市场融资。而且，在股权融资方面，绝大多数的小微企业很难获得上市，这使得小微企业在直接融资市场的规模偏小。

1.4 非正规金融机构占主导

因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对小微企业放贷。同时，小微企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。因此，亲友借款、职工内部集资以及民间借款等非正规金融在小微企业融资中发挥了重要作用。

据统计，我国银行信贷基本已覆盖全部大型企业，中型企业的银行信贷覆盖率在80%以上，而规模或限额以上企业中的小型企业70%与信贷无缘，规模以下企业中的小型企业90%以上无缘银行信贷。大量小微企业只能通过民间借贷解决燃眉之急，借款利率已高达50%～100%，融资成本居高不下。

2 小微企业融资难原因分析

2.1 内部因素分析

一是小微企业经营管理水平不高。小微企业在创建时，多选择个体工商户、独资企业、合伙企业、农民专业合作社、有限责任公司等形式。企业规模小，资信程度低；缺乏优质抵押品和可靠担保人；缺少科学的管理制度，管理效率低下；缺乏核心竞争力；财务制度不健全，财务管理混乱。加之2011年以来，受国际金融危机的影响，国内经济形势也出现了新情况和新问题，在复杂多变的经济形势下，经济增长下行的压力和物价上涨的压力并存，使越来越多的小微企业陷入了困境，盈利空间不断被压缩，经营环境愈发艰难。这些都导致银行不能准确把握企业的真实资信状况，不敢轻易放贷；二是大多小微企业属于“三高”行业，不符合国家的产业政策，也是其难以获得金融机构信贷支持的原因之一。

2.2 外部因素分析

2.2.1 政策层面分析

一是从国家的信贷政策导向上看。鼓励银行业金融机构加强对战略性新兴产业、节能环保、科技创新、现代服务业的信贷支持，推动传统产业改造升级，引导出口结构优化。这些政策的制定，旨在对中小企业中的科技型企业、高成长型企业、“中型企业”的特定群体生效，并未惠及全体中小企业，特别是小微企业。因此，政府向特定中小企业提供的资金支持和融资便利，根本无法突破小微企业面临的整体性融资瓶颈。二是从金融政策上看，近年来，针对小微企业贷款难、担保难的问题，国家虽然颁布了一些新的政策，但还未形成有效的、系统的、完整的支持小微企业发展的金融政策体系，致使小微企业的融资和贷款仍然受到束缚和影响。三是从政府政策支持力度上看。在企业融资过程中，需要支付的固定资产登记、评估等费用较高，增加了小微企业的融资成本。

2.2.2 金融服务体系分析

一是担保体系不完善，担保资金供给机制不稳定，担保机构缺乏有效的风险防范和控制机制，相关法律法规不健全。二是融资渠道较狭窄。我国金融市场体系不够健全，票据市场、利率市场发育不成熟、不完善，存在严重的市场分割和行业干预现象，小微企业融资更主要依赖股东投资、内部集资和银行贷款等传统性融资渠道，而风险投资、发行股票和债券等融资渠道对小微企业的作用和覆盖面仍然比较小。三是专门为小微企业提供融资咨询、服务的机构效率低下。目前虽然逐步在农村建立了村镇银行、小额贷款公司，但是由于受种种条件、规模、数量的限制，很难满足小微企业发展和融资的需要。

2.3 内外部因素共同作用

银行、小微企业、担保公司三方博弈也是小微企业融资难的原因之一，并越来越居于主要的地位。三方主体中，银行因其特殊的企业性质需要获得能覆盖风险的收益，小微企业由于利润的驱动需要更低的成本，担保公司作为中介机构在承担风险的同时也在追求收益。实际业务操作中，三方的利益难以达到一个均衡点，也成为小微企业融资难的重要制约因素之一。

3 金融支持小微企业融资的对策

3.1 完善小微企业金融服务体系

3.1.1 改善现有银行体系结构，积极发展小银行

截至2011年底，我国有212家农村商业银行，190家农村合作银行，2265家农村信用社，635家村镇银行。小银行仅从数量上来看，还远不能满足小微企业融资需求，因此急需大力发展小银行。一是要进一步开放银行市场，发展社会出资、风险自担的城市社区银行；二是加快中小银行上市步伐。近期，证监会已草拟出中小银行IPO标准，如果中小银行能够借着金融改革的春风顺利增资扩容，并积极响应政策号召，不空喊口号，在控制风险的情况下，加大对小微企业信贷支持及其他金融支持，这无疑对小微企业来说是雪中送炭；三是修改村镇银行的市场准入管理办法，调整监管政策，使村镇银行较快发展。

3.1.2 大力发展非银行金融机构

通过政策倾斜的方式鼓励小额信贷公司、贷款担保机构、典当行等非银行金融机构快速发展，尤其要拓宽这类机构的融资渠道，增强融资能力，同时要统一制定其监管标准和风险控制要求。

3.1.3 规范民间融资行为

2012年3月28日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，会议批准实施《温州金融综合改革试验区总体方案》，温州市金融综合改革试验区正式启动，成为我国民间金融合法化起航的重要标志，同时也是在机构创设层面探索解决小微企业融资难的路径之一。

3.1.4 大中银行进一步转变观念，优化信贷结构

鼓励国有银行和股份制银行在符合条件的前提下设立小企业信贷专营机构，该机构实行单列计划、单独管理、单独考核、单独核算；在市场准入和审核阶段设制“绿色通道”；改进信贷流程，对企业授信额度内的贷款需求，减缓审批环节，加快审批速度；放宽对县级机构贷款的权限，实行评级、授信、授权的有机统一。

3.2 加快金融创新

3.2.1 信贷业务创新

首先是信贷技术创新，积极运用计算机技术开发设计小微企业授信审批模型，从而实现对劣质小企业的自动过滤、对优质小企业的及时批量化审贷机制；其次是信贷业务流程创新，努力实现所有信贷业务处理的流程化、电子化。具体表现在：第一，经过创新信贷管理模式，形成总行牵头营销，省级分行直接营销，基层分支机构贴近市场就近营销的模式。第二，审批管理电子化。“一站式”审查审批，自动匹配相关业务流程、有权终审机构和审批人，定义不同电子档案生成、调阅、修改流程，完成业务处理流程后直接驱动账户处理操作。第三，实行贷款五级分类，对高风险资产移交资产处置中心，进行专业化清收处置，从而实现强化业务监督系统控制流程和贷后业务集中处理的目的。

3.2.2 金融产品创新

小微企业数量多，涉及行业面广，所处发展阶段不同，对金融产品的需求也有所差异，因而金融机构应不断开发设计专属小微企业的金融产品和创新服务手段。首先，银行根据内部评级机构的结果，对信用等级较高、政府鼓励支持、现金流充足的小微企业，开发推出现金流等信用类贷款产品，改变依靠抵质押和担保的控制方式。其次，设计差异化、细分化创新融资产品。例如按行业来设计产品，对“三农”小微企业，可采用林权抵押、商铺使用权抵押、市场方担保、商户联保等新型担保贷款方式；对长产业链条中的小微企业，可采用提单质押、库存商品抵押、仓单质押、股权质押、商标权质押等贷款产品。

3.2.3 激励与约束机制创新

综合授信额度是银行为客户核定的短期授信业务的存量管理指标，只要授信余额不超过对应的业务品种指标，无论累计发放金额和发放次数为多少，银行业务部门均可快速向客户提供短期授信，即企业可便捷地循环使用银行的短期授信资金，从而满足客户对金融服务快捷性和便利性的要求。通过调整授信额度可以有效调节小微企业的融资效率。因此应大力推行小微企业综合授信额度制度，对信誉度较好的企业增加授信额度，并允许其在有效期和授信额度内循环使用，信誉度较差的企业将减少其授信额度或停止信贷额度的循环使用。

3.3 建立融资保险制度

保险源于风险，保险保障风险。将融资方式与保险相结合，不仅能使小微企业融资更为便利，而且能降低各融资参与主体的风险，实现共赢。融资保险制度应包括以下几种：

3.3.1 商业银行融资与保险相结合

银行与保险的合作既满足了银行信贷资金安全性要求，也为保险公司拓展业务、增加收益提供机会。目前合作模式可有两类：一是贷款抵押物保险，指在发放抵押贷款时，由小微企业对贷款抵押物购买保险，当抵押物发生毁损或灭失时，保险公司根据保险合同向放贷银行赔偿。二是贷款保证、信用保险，指分别由小微企业(保证保险模式)或银行(信用保险模式)购买贷款履约保险，保险公司在借款企业不能按期偿还本息时负责向被保险人赔偿。

3.3.2 担保机构与保险相结合

该模式是在小微企业信用担保制度基础上构建的信用保险机制，降低担保机构运营风险，扩大担保杠杆率，降低小微企业获得贷款担保的难度。具体来说指由担保机构在向小微企业提供担保、签订担保协议之后，为防止担保品发生风险而主动向保险公司购买保险，转嫁风险的方式。

3.3.3 贸易融资与保险相结合

信用销售方式可简化交易程序，降低交易成本，也是买方极力选择的方式，但风险较大。信用销售最主要的方式有应收账款、预付货款两种形式。当买方和卖方签订贸易合同后，由买方向保险公司投保贸易信用保险，保证当买方发生破产或账款拖欠时，承保人按保险合同约定赔偿卖方损失。

3.3.4 融资租赁与保险相结合

融资租赁是企业通过融物达到融资的一种有效方式，其融资设备使用范围较小，期限较长，金额较大，出租人风险大。为规避风险，出租人应在与小微企业(承租人)签订融资租赁协议后，以租赁物财产为标的向保险公司购买保险，保险公司在承租人无力支付租金或租赁设备发生损坏时，向出租人赔偿损失。

3.4 拓展直接融资方式

与间接融资相比，直接融资具有筹资成本低、稳定性高、可长期使用等优点。为了更好地扶持小微企业，应积极拓展直接融资渠道。第一，推动小微企业上市融资。帮助小微企业建立现代企业制度、完善法人治理结构，提升企业品牌价值，增强企业创新能力，在同行业或上下游企业间进行兼并重组，进一步做大做强，为其实现到中小企业板或创业板上市创造条件。第二，推进小微企业股权融资。充分利用股权交易所及其分市场的小额、多次、快速、低成本的融资优势，组织推动符合条件的小微企业挂牌融资。第三，促进股权投资基金发展。加快发展和引进私募股权投资、创业投资、风险投资等各类股权投资基金，使其资金投向创新能力强、科技含量高、发展前景好的小微企业。第五，发展专项金融债券市场。支持银行发行专项用于小微企业贷款的金融债，增加信贷资金供给。

3.5 加快发展贸易融资

首先，银行应在保证融资安全的前提下，简化融资操作手续，减轻企业的融资成本和负担，提高企业申请贸易融资的积极性。其次，银行可以利用传统的贸易融资方式解决小微企业融资需求，比如为企业办理进出口押汇、允许限额内透支、信用证业务、进出口保理业务等。再次，银行可根据客户的融资需求与业务流程的特点，在传统的国际结算业务基础上，根据对国际市场的分析，不断发展和开发新的贸易融资业务。例如，银行积极开展票据融资、结构性贸易融资等方式，并针对具体情况进行各种融资产品组合。

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