□文/王 润

（北京交通大学 北京）

一、文献综述

朱道立在2000年提出“仓单质押”的融资方式，并开始相关理论的研究。罗齐、朱道立、陈伯铭（2002）在现代第三方物流金融服务创新中，开创性地提出促进中小企业发展的融通仓模式。罗齐也在2002年开始对现代物流金融服务中融通仓的运作模式和概念进行研究。张方立（2007）认为供应链融资这种金融创新可以实现中小企业与主导型企业的捆绑，增强其融资能力，很好地解决传统信贷模式所无法解决的银行资金供求不对称现象。陈建中、肖甲山（2008）探讨了供应链成本最小目标下的最优商业信用融资决策问题，并通过利益共享模型分析了最优商业信用决策下实现的成本节约在上下游企业间的合理分配。西方学者的研究成果多从实证角度出发，运用大量的数据和回归方法进行分析，论述发展中国家中小企业信贷融资问题。AllenN.Berger（2004）等人最早提出关于中小企业融资一些新的设想及框架，初步提出了供应链融资的思想。

二、中小企业基于供应链的融资方式创新

在一条完整的供应链中，包括一个核心企业、若干中小企业以及银行和物流等第三方中介机构。基于供应链的融资模式下，银行对中小企业的信用评级，不再单纯看重企业的财务报表，也不再单独评估单个企业的状况，而是更加关注其交易对象和合作伙伴，关注其所处的产业链是否稳固、目标企业所在的市场地位和供应链管理与信用水平。……