□文/徐玉娟

（河北经贸大学 河北·石家庄）

财务管理目标是财务管理理论框架研究的逻辑起点，也是财务管理工作的出发点和归宿。它是在社会经济发展到一定阶段的产物，随着社会经济的发展和企业制度的变迁而发展，不断地完善从而更适合现在的环境。因此，随着时代的发展，理论界不断提出新的财务目标，但其中的核心部分没有变。

一、不同财务管理目标概述

（一）利润最大化。利润最大化是西方微观经济学的理论基础，既反映了企业的基本追求，又便于操作和考核评价，提高效率、降低成本，但是利润最大化目标容易导致企业的短期行为，未考虑时间价值，未考虑利润与投入资本的关系，未考虑企业未来等。

（二）每股盈余最大化。每股盈余最大化是20世纪六十年代的财务理论观点。该观点认为，应该把企业利润和股东投入的资本联系起来考虑，用每股盈余（或权益资本净利率）作为企业财务管理目标，但同样是没有考虑到时间价值和风险。

（三）股东财富最大化。考虑了时间价值和风险价值并且一定程度上能够克服企业追求利润上的短期行为，容易量化。但是，忽略了其他利益相关者的利益，股票的价格实际上影响因素还有很多，并不适用于非上市公司。

（四）企业价值最大化。其也是企业资产的市场价值，取决于企业潜在和未来的获利能力。企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值、风险价值和通货膨胀价值对企业资产的影响，克服了企业在追求利润上的短期行为。……