叶春华，江红莉，何建敏

（东南大学 经管学院，南京 211189）

随着2005年以来中国证券市场和投资基金业的大发展，截至2010年12月31日，我国已有60多家基金管理公司（以下简称基金公司），公募基金的管理规模已经超过了2.5万亿，基金公司已成为证券市场中最为重要的一支机构投资力量。与国外主要是公司型基金不同，我国的基金基本均为契约型，一支基金只是一种信托资产，而非独立注册的公司，因此，在研究基金业绩或选择基金投资时，有必要深入研究基金管理公司的竞争力。另一方面，随着我国社会保障体系的完善，未来进入资本市场的社保基金数额将越来越大。我国社保基金进入资本市场主要采用的是委托投资的模式，基于基金公司的竞争力来选择社保基金投资管理人也不失一种有效决策。从基金公司自身来讲，全面分析其竞争力，制定相应的发展战略，对于公司的可持续发展也是不无裨益的。

1 基金公司竞争力指标体系的构建

现阶段主要集中于研究基金业绩评价，对基金公司竞争力评价研究的文献较少。梁彤缨，吴兆（2006）认为基金公司的竞争力直接表现为产品开发能力、营销能力和投资管理能力[1]。杨紫涵（2008）提出了基金管理公司核心竞争力的八个方面：基金经理的才能，基金管理公司的制度、文化，战略管理能力，技术创新能力，市场营销能力，风险控制能力，组织优化能力和人力资源管理能力[2]。《股市动态分析》杂志社探索创建了国内首个基金公司价值评估体系，包含基金管理公司的基本实力、管治能力、投资管理能力和研发创新能力等四大部分[3]。……