李万福，林 斌，林东杰

（1.中山大学 管理学院，广东 广州510275；

2.中山大学 现代会计与财务研究中心，广东 广州510275）

一、问题的提出

21世纪初资本市场接连发生财务丑闻，如安然、环球通讯、默克制药、施乐、世界通信等国际大型公司会计造假事件，使相当部分实力雄厚的公司一夜间陷入财务困境。这些事件的发生促使美国国会通过了被称为自罗斯福总统以来美国商业界影响最为深远的萨班斯—奥克斯利（简称SOX）法案，要求上市公司执行严格的内部控制制度。我国财政部等五部门也于2008年联合发布了被喻为C－SOX的《企业内部控制基本规范》。

国内外监管机构相继出台的一系列关于内部控制的政策规范表明，加强企业内部控制建设已日益成为世界各国提高公司治理水平的重要手段。这些政策规范出台的背景也意味着，政府监管部门希望通过加强企业内部控制建设，防范和规避因财务舞弊等原因所致的财务困境，进而保护投资者利益。那么，现实中推进企业内部控制建设究竟能否有效防范和规避企业财务困境，据笔者检索，国内外鲜见探讨内部控制与财务困境内在联系方面的文献。

目前国外关于财务困境的文献相当丰富，主要涉及三个方面：一是财务困境预测（Altman，1968），二是财务困境成本（Andrade等，1998），三是财务困境影响因素或原因分析（Regina，2008）。国内研究也主要围绕以上三个方面展开，如吴世农等（2001）通过多种方法预测上市公司财务困境，发现多元逻辑回归模型具有较强的解释力；……