陈黎明，吴 伟

（1.湖南大学 金融与统计学院，湖南 长沙 410079； 2.湖南大学 经济与贸易学院，湖南 长沙 410079）＊

一、引 言

作为物价测度指标体系的核心组成部分，居民消费价格指数（CPI）与工业品出厂价格指数（PPI）是判断宏观经济走势的重要指标。在价格体系中PPI是上游价格，反映工业品进入流通领域的最初价格，而CPI是下游价格，反映的是居民购买消费品的价格。作为构成下游价格的成本，上游价格变动会推动下游的居民消费价格变动；而作为最终产品价格，下游价格的变化会从需求层面拉动上游工业品价格的变化。因此，在价格传导机制顺畅的情况下，上下游价格之间的互动关系就会很密切。如果价格传导不畅，将造成上下游企业利润分配的冲突，从而影响社会资源分配，加大宏观调控难度。

近年来我国的价格指数出现了一定幅度波动，也表现出一些新的特点。在2002年和2008年，PPI和CPI表现出明显的增长不同步［1－3］，两个价格指数变动率及其起伏情况出现了较大的差别，PPI变动幅度明显大于CPI。针对这种情况，一些学者对我国PPI与CPI之间的价格传导机制是否发生了变异做了研究和分析。刘敏等通过计算价格指数间以及价格指数滞后值间的相关系数，研究了价格指数体系中的互动关系，认为价格指数间存在明显的传导效应，价格传导机制并没有发生变异［4］。周望军等也认为当前我国上下游产品之间的价格传导已充分显现，并不存在阻滞问题［5］。

而认为我国价格传导机制发生了改变的研究也有很多，如王双正指出我国上下游产品价格传导呈现出时滞延长的态势，主要原因是重投资轻消费的经济结构和经济增长片面追求重型化等［6］；……