刘劲文

今年以来一路下行的股市让不少投资者伤透了心，有人选择黯然退场，有人死守股市希望触底反弹的一线转机。曾几何时，大家都是对股票投资的高收益津津乐道，鲜有人关注和提及预期收益率较低的债券市场。殊不知，股市连创新低的背景下，债券市场已经成为诸多投资者的避风港。

当年刘备在白帝城托孤之时，曾说过这样一句话：“勿以恶小而为之，勿以善小而不为。” 好事要从小事做起，积小成大，也可成大事；坏事也要从小事开始防范，否则积少成多，也会坏大事。小恶不断，则终为大恶；广积小善，则终成大善，这说的是做人的道理。其实投资基金也与此类似，从防范风险的角度出发，投资者应该注意“勿以利小轻债基，勿贪暴利重股基”。

在过去十年空前繁荣的资本市场中，债券市场一直备受冷落。2005年前，债券市场发展缓慢；2005至2007年间，一轮罕见的股票大牛市造就无数财富神话，也极大地提高了投资者对资产收益率的要求，债券资产继续受到投资者普遍冷待。不过，2010年以来股市的漫漫熊途让投资者对资产的预期收益率开始大大降低，债券资产也开始密集进入投资者视野。2011年四季度以来，一轮债券大牛市更是让债券資产获得空前发展速度，整个债券基金总规模在不到半年时间里几乎翻番。

三十年河东，三十年河西。随证券市场日渐成熟，很难再见到股票市场出现2005—2008年间暴涨暴跌的类似情形，而债券市场却一路高歌猛进。……