王权堂

[摘 要]自欧元区成立以来，欧元区内部各国竞争力的差异和宏观失衡日益显现(欧盟委员会主要根据欧元区各国价格和成本的差距以及贸易收支状况来判断各国竞争力)。根据欧盟委员会最新报告，德国是欧元区几个大国中惟一竞争力出现上升的国家，与之相比，法国、意大利和西班牙以及希腊和葡萄牙却出现了竞争力大幅下降和贸易赤字严重恶化现象。

[关键词]债务危机； 启示；

一、欧洲主权债务危机形成过程

1.主权债务危机的含义。以国家信用担保发生的债务，到期无力偿还所形成的债务危机。欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题。

2.形成过程。（1）开端 ：2009年12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。具体事件：2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债。2009年12月16日 标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”。2009年12月22日穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。（2）发展：欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时、西班牙等，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。具体事件：2010年1月11日 穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。2010年2月4日 西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%。……