许鹏飞 罗鑫杰

【摘要】美国贸易逆差的日益扩大对美国乃至整个世界经济产生了日益重大的影响，导致美国贸易逆差的各种经济因素错综复杂，并且在不同的时间段所表现出来的形式也不尽相同，本文试图对不同时间段导致美国贸易逆差产生的经济因素进行考量分析，同时通过实证 检验其对理论的紧密性。

【关键词】贸易逆差美国经常项目逆差政府消费和投资缺口

一、理论研究

目前西方主流经济学家认为造成美国经常账户赤字的根本原因是投资储蓄缺口的扩大，但笔者经过分析研究之后发现投资储蓄缺口并不是造成经常账户赤字的根本原因，其背后是美国政府财政政策和货币政策下消费和投资的推动。

在开发经济条件下，经常项目下恒等式可表示为

S＝1+CA

S＝Y-C-G=(Y-T-C)+(T-G)=SP+SG

S=SG+SP=I+CA

CA=SP-I-(G-T)

SP表示私人储蓄，SG表示政府储蓄，Y表示国民收入，C表示家庭消费，G表示政府购买，I表示私人投资，T表示税收，CA表示经常项目，S=SG+SP=I+CA从经济学意义上表示一国经常账户余额是国民储蓄与国民投资之间的差额，经常项目赤字的出现表明一国私人投资的增加超过了该国的储蓄水平,由于产生了投资储蓄的缺口，因此不得不借助国际资本的流入以弥补本国储蓄的不足。

数据来源：美国商务部和美国总统报告

通过对29年间私人投资、总储蓄和经常项目余额的数据分析发现，经常项目余额从1982年开始出现了持续的赤字，但是从1987年开始经常项目赤字占GDP比重开始减少，并在……