吴迪

AKB48是日本最受欢迎的一支性感女子偶像乐队，她们拍过广告卖巧克力卖手机，而最近她们被日本政府相中要拍广告卖日本国债。据说她们的粉丝有很多都是多金的欧基桑，想想这些中老年男人们垂涎欲滴地看着AKB48极尽妩媚之能事的唱歌跳舞搔首弄姿，劝说他们拿出舍不得花的血汗钱买国债，就觉得匪夷所思。日本政府真的走投无路到了如此地步吗？

许多坊间评论员都说欧洲之后，主权债务危机的下一站就是日本。情况是不是真的如此糟糕呢？

最近惠誉把日本的信用评级从AA-下调到了A+，同样的情况发生在欧猪五国身上就引发了灾难性后果，那么对日本的影响呢？很多人都说没事，因为日本不是欧猪五国。日本拥有经常账户盈余，可以自己印货币，有可观的储蓄率，国债超过90%都被国内认购。最近日本国债收益率不断降低不正说明了我们的担心是多余的吗？

日本会走出泥沼的。同样的话在“失去的十年”的最初有很多人说过，可一眨眼日本正在失去第3个10年。王尔德说过：“失去第一个孩子是不幸，失去第二个那就是严重的疏忽失察。”日本债务的GDP占比去年就已经超过了200%，远远高于欧猪五国，这样失控的局面是不可能永久持续的。

日本衰退的核心是通货紧缩，从上世纪90年代中期到现在日本一直都没有走出通货紧缩的怪圈。通货紧缩的后果就是，日本的名义GDP从1997年的高峰已经有了明显的下滑。连续的政府财政赤字，再加上日本经济的缓慢增长导致了日本债务的GDP占比不断恶化。……