曹洁

本周市场在震荡之后的选择方向仍是向下，虽然时间周期长了点，过程复杂了点，总算在方向上透露出了些许端倪，当然下行的过程不会一蹴而就，这个坚持的阶段可能比我们想象的还更艰巨，但事实上，让我们痛苦的东西才能真正锻造我们，投资是一种“熬心”的过程，成年累月的熬，永不放弃的熬，最终才能熬出其中的精华！

我们不难发现，近来大宗商品颓势渐近，尤其是在美股和原油的大幅下跌的带领下，市场可能会在熊市溢价风险下面临集体式下跌。

目前来看，黄金出现几日连阴的情况，而这对于贵金属市场意味非凡，同时本周上市的白银也走出弱势走势，也令看跌贵金属的声音开始上升。

通过研究，我发现白银兼具工业属性和金融属性，工业需求与投资需求都会影响到白银的价格，目前世界白银的产量70%来自伴生银，由于不作为主营业务收入，所以白银的价格不会推动产量大幅增加，所以金融属性对于白银价格的引导就至关重要，白银与黄金一样虽然作为支付手段已经退出了历史舞台，但是作为价值尺度的一般等价物却从未改变，所以影响白银最为关键的因素就是：通胀和避险，但由于全球经济已经走到了政府推升的尽头，政府需要修复自身的资产负债表，将经济主导权交还市场，在这一交替间歇期，将出现经济下滑、货币收紧的现象，结合CFTC 白银持仓以及ETF 持仓不断缩减来印证，白银未来将面临不断下跌的风险。……